El impulso de Bitcoin a principios de enero se estancó cerca de los 98,000 dólares, sin poder superar una zona clave de oferta cercana a la base de costos de mantenimiento a corto plazo, como señala Glassnode. Los datos en cadena muestran que la presión de venta proviene principalmente de los inversores que compraron a principios de 2025 hasta mediados de año, siendo los inversores con un período de tenencia de 3 a 6 meses los que sufrieron las pérdidas más severas. Aunque la presión de venta en el mercado spot se ha aliviado ligeramente, las compras siguen siendo selectivas y la demanda institucional no está equilibrada. La caída por debajo de los 90,000 dólares coincide con presiones macroeconómicas y una salida de fondos de ETF por más de 1,000 millones de dólares, pero Glassnode considera que esto es solo una fase de consolidación del mercado, y no un colapso decisivo, ya que el mercado está formando un fondo y esperando que aparezcan catalizadores más claros.