Algunos responsables del BCE han señalado preocupaciones crecientes de que las presiones inflacionarias podrían ser más altas de lo esperado. La discusión se centró en una observación clave: la inflación de servicios, en lugar de los precios de los bienes, representa el componente más directamente influenciado por las decisiones de política monetaria.

Esta distinción importa porque, aunque los shocks en energía y materias primas impulsan los números globales, la inflación de servicios—que tiene su raíz en la dinámica salarial y la tensión en el mercado laboral—responde de manera más predecible a los ajustes de tasas. Varios funcionarios enfatizaron que controlar la inflación de servicios sería esencial para lograr la estabilidad de precios, marcando un enfoque estratégico para la calibración futura de la política.

La percepción subraya por qué los bancos centrales siguen vigilantes ante los riesgos de una espiral salarial-precios, incluso cuando la inflación general se modera.