¿Se acerca el cambio de ciclo entre mercado alcista y bajista? La señal de demanda de Bitcoin suena la alarma

En los ciclos alcista y bajista del mercado de criptomonedas, el cambio en la dinámica de la demanda suele ser la señal de advertencia más temprana. La firma de análisis de datos en cadena CryptoQuant publicó recientemente un informe de investigación que advierte sobre la reciente tendencia de Bitcoin, señalando que las criptomonedas enfrentan una debilidad en la demanda, lo que podría marcar el comienzo de una nueva transición en los ciclos alcista y bajista.

Según el análisis de CryptoQuant, las tres olas de demanda de spot que Bitcoin ha experimentado en los últimos tres años —lanzamiento del ETF de spot en EE. UU., las elecciones presidenciales en EE. UU. y el impulso de las empresas de reservas de Bitcoin— ya están perdiendo impulso. Desde principios de octubre de 2025, la curva de crecimiento de la demanda ha caído por debajo de la línea de tendencia a largo plazo, lo que indica que la fuerza de compra adicional en este ciclo se ha agotado en gran medida.

La debilidad en la demanda revela señales de mercado bajista

Julio Moreno, director de investigación de CryptoQuant, señala directamente en el informe: actualmente, Bitcoin ha perdido un soporte clave, y el riesgo de una caída adicional está emergiendo gradualmente. Según el estudio, los 70,000 dólares serán la primera zona de soporte importante; si esta zona no se mantiene, no se puede descartar una caída adicional a los 56,000 dólares.

Es importante destacar que, si Bitcoin realmente retrocede a los 56,000 dólares, esto representaría una caída de aproximadamente el 55% desde su máximo histórico, lo que podría ser la bajada más pequeña en un mercado bajista en la historia. Según la experiencia histórica, los fondos del mercado bajista de Bitcoin suelen coincidir con el “precio realizado” (que refleja el costo promedio de todos los poseedores), y actualmente este indicador se encuentra cerca de los 56,000 dólares.

En cuanto a la línea de tiempo, Moreno revela que la corrección a los 70,000 dólares podría ocurrir en los próximos meses, y si la caída se extiende a los 56,000 dólares, esto podría retrasarse hasta la segunda mitad de 2026. Se sabe que esta señal de mercado bajista en realidad comenzó a manifestarse a mediados de noviembre de 2025 (después del evento de liquidación más grande en la historia de las criptomonedas el 10 de octubre).

Tres cambios en los datos en cadena y señales claras de retirada de fondos

CryptoQuant enumera tres indicadores clave que respaldan su juicio de que “el mercado bajista ya ha llegado”:

Inversión en ETF: En el cuarto trimestre de 2025, los ETF de Bitcoin en EE. UU. pasaron de ser compradores netos a vendedores netos, reduciendo su participación en aproximadamente 24,000 BTC. Esto contrasta claramente con la fuerte demanda en el mismo período de 2024, reflejando signos de retirada de fondos institucionales.

Deterioro en la demanda de grandes tenedores: Las direcciones que poseen entre 100 y 1,000 BTC (incluyendo ETF y reservas corporativas) han mostrado una tasa de crecimiento por debajo de la línea de tendencia, una señal de debilitamiento de la demanda que se asemeja a la situación a finales de 2021, justo antes del gran mercado bajista de 2022.

Enfriamiento en derivados: La tasa de financiación de los contratos perpetuos (media móvil de 365 días) ha caído a su nivel más bajo desde diciembre de 2023. La caída en la tasa de financiación suele indicar que los toros no están dispuestos a mantener apalancamiento, siendo una característica típica de los mercados bajistas. Además, el precio de la moneda ha caído por debajo de la media móvil de 365 días, que en análisis técnico se considera una línea de división importante entre tendencia alcista y bajista.

Nueva teoría sobre los impulsores del ciclo: la demanda supera a la reducción a la mitad

CryptoQuant presenta una perspectiva reveladora: el motor principal que impulsa los ciclos de cuatro años de Bitcoin es la “ciclo de demanda”, y no el evento de reducción a la mitad, como se suele pensar tradicionalmente. Esto significa que, cuando la demanda alcanza su pico y comienza a disminuir, el mercado bajista suele seguir independientemente de cómo cambie la oferta. Esta teoría ofrece una dimensión adicional para entender qué impulsa realmente los ciclos alcista y bajista.

Wall Street sigue optimista, lucha entre alcistas y bajistas

Es importante notar que la visión pesimista de CryptoQuant contrasta fuertemente con las recientes predicciones optimistas de grandes bancos de Wall Street, donde las opiniones sobre la dirección del mercado están muy divididas:

• Citigroup: La previsión base es que Bitcoin subirá a 143,000 dólares en los próximos 12 meses, con un escenario optimista que alcanza los 189,000 dólares.
• JPMorgan: Basándose en una comparación con el valor del oro, mantiene una previsión de hasta 170,000 dólares.
• Standard Chartered: Aunque ha adoptado una postura más cautelosa y ha reducido su objetivo para 2026 a la mitad, aún mantiene una meta de 150,000 dólares.
• Bitwise: Confía en que Bitcoin alcanzará nuevos máximos históricos en 2026.

La prueba de los ciclos alcista y bajista

Actualmente, el precio de Bitcoin ha alcanzado los 90,070 dólares, aún con espacio para subir desde su máximo histórico, pero el análisis de CryptoQuant revela un problema profundo: la narrativa tradicional basada en la reducción a la mitad puede necesitar ser reevaluada. La teoría del ciclo de demanda ofrece una nueva dimensión para que los inversores comprendan la transición entre los ciclos alcista y bajista.

Los próximos meses serán cruciales para la transición de los ciclos alcista y bajista. Si las predicciones de CryptoQuant se cumplen, Bitcoin enfrentará la primera prueba de soporte en los 70,000 dólares; por otro lado, si las expectativas optimistas de Wall Street se materializan, aún existe la posibilidad de nuevos máximos. El resultado de esta batalla entre alcistas y bajistas influirá profundamente en la dirección del próximo ciclo completo de mercado alcista y bajista.