«Se presenta la expectativa de subida de tasas en EE. UU.» Morgan Stanley reduce sus esperanzas de una bajada de tasas

La ventana de “baja de tasas” más esperada en el mercado de criptomonedas podría no materializarse. La reciente predicción de política de JPMorgan ha generado un gran revuelo: este gigante de Wall Street predice que la Reserva Federal no solo mantendrá las tasas sin cambios en 2026, sino que también podría cambiar de rumbo en el tercer trimestre de 2027, subiendo las tasas en lugar de bajarlas. Esta postura contrasta claramente con las expectativas predominantes en el mundo cripto, rompiendo el sueño de muchos inversores de una reducción en los costos de endeudamiento.

Según un informe de Reuters, la predicción de JPMorgan es que la Reserva Federal mantendrá las tasas en un rango de 3.5% a 3.75%, y en el tercer trimestre de 2027 aumentará en 1 punto base (25 puntos básicos) tras esperar el momento adecuado. Esta lógica se basa en el sólido desempeño del mercado laboral estadounidense: los últimos datos de empleo de diciembre de 2025 muestran una tasa de desempleo inesperadamente baja del 4.4%, reflejando que los fundamentos económicos siguen siendo bastante sólidos.

Sueño de bajada de tasas destruido, las criptomonedas enfrentan un cambio de expectativas

En marcado contraste con la postura conservadora de JPMorgan, los operadores y analistas de criptomonedas en general mantienen una visión optimista. La herramienta FedWatch del CME indica que los participantes del mercado están apostando en gran medida a que al menos habrá dos recortes de tasas este año, cada uno de 1 punto base. Muchos analistas del sector incluso creen que, una vez que los costos de endeudamiento bajen, esto ayudará a reavivar la preferencia por el riesgo en la economía y los mercados financieros, beneficiando a activos de riesgo como Bitcoin.

Lukman Otunuga, analista senior de mercado en FXTM, afirmó: «Aunque 2026 presenta muchos desafíos, con la reducción de la oferta activa y el respaldo de las expectativas de recortes, se espera que Bitcoin tenga un rebote fuerte en el futuro». Sin embargo, estas predicciones optimistas ahora enfrentan un desafío directo de la predicción de JPMorgan.

Rendimientos de los bonos estadounidenses en alza, activos sobrevalorados bajo presión

La predicción de JPMorgan de un aumento de tasas coincide con la tendencia técnica reciente en el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años. La institución señala que, como referencia para los activos globales, el rendimiento de los bonos a 10 años podría desafiar el máximo histórico del 6% en el próximo año (actualmente en aproximadamente 4.18%). Si esto sucede, ejercerá una presión sustancial sobre los activos sobrevalorados y las inversiones de riesgo, lo cual sin duda será negativo para los activos criptográficos en busca de crecimiento.

El aumento en los rendimientos de los bonos refleja un incremento en el costo del capital, lo que lleva a muchos inversores a buscar instrumentos de renta fija con menor riesgo, reduciendo así la asignación a activos de alto riesgo. Este cambio en los flujos de capital probablemente afectará el desempeño de Bitcoin y otras criptomonedas.

Mercado laboral resistente, expectativas de subida de tasas en EE. UU. en aumento

El factor principal que impulsa la predicción de JPMorgan es la notable resistencia del mercado laboral estadounidense. La tasa de desempleo cayó inesperadamente al 4.4%, lo que es suficiente para que Jerome Powell y su equipo mantengan una postura cautelosa: en un contexto de mercado laboral saludable, recortar tasas de manera precipitada sería poco sensato.

Este sólido panorama económico ya ha llevado a otros bancos de Wall Street a ajustar sus predicciones. Goldman Sachs y Barclays, que inicialmente esperaban que la Fed comenzara a recortar tasas en marzo o junio, ahora han retrasado esa expectativa hasta septiembre o diciembre. Estas revisiones reflejan que las expectativas de una prolongación del ciclo de subida de tasas en EE. UU. están en aumento.

¿Podrá el nuevo presidente cambiar el panorama?

Curiosamente, los toros en el mundo cripto no han perdido la esperanza; depositan sus expectativas en un cambio en la dirección de la Reserva Federal. La actual presidenta, Jerome Powell, terminará su mandato en mayo de este año, y el mercado en general espera que su sucesor sea más dovish que Powell, lo que podría abrir espacio para recortes de tasas.

No obstante, los analistas de JPMorgan también admiten que si el mercado laboral muestra signos claros de debilitamiento o si la inflación cae significativamente, la Fed podría cambiar de rumbo a finales de este año. Pero, con los datos actuales, la probabilidad de tal cambio parece baja. La intensificación de las expectativas de subida de tasas en EE. UU. se ha convertido en un nuevo factor de riesgo que el mercado debe tomar en serio.