Varios analistas analizan el estancamiento de Bitcoin: la dominancia del ETF como motor principal y la falta de participación institucional en modo de espera

Tras experimentar una intensa volatilidad en el cuarto trimestre de 2025, Bitcoin ha estado consolidándose durante varias semanas alrededor de los 90,000 dólares. Varios analistas del sector han realizado interpretaciones profundas sobre este fenómeno de mercado, considerando que, en un contexto donde los fondos institucionales aún no han ingresado en su totalidad, a corto plazo Bitcoin difícilmente podrá romper el rango existente.

Gerry O’Shea, director de Perspectivas del Mercado Global en Hashdex, señaló que, aunque el cambio en la política monetaria de EE. UU. y la posible legislación sobre criptomonedas en el Congreso podrían traer beneficios, en esta etapa Bitcoin sigue atrapado en un patrón de rango. Esta opinión ha sido compartida por varios analistas.

Análisis del mercado: ETF como único motor, actividad en la cadena notablemente enfriada

La estructura del mercado ha cambiado silenciosamente. Jim Ferraioli, director de estrategia de criptomonedas en el Centro de Investigación Financiera de Charles Schwab(, indicó que, tras alcanzar máximos históricos, la actividad en la cadena ha disminuido claramente en los últimos meses. “Las tarifas de transacción están en niveles bajos, los holders a largo plazo están realizando ganancias, y el saldo de Bitcoin en los exchanges también ha caído a mínimos históricos”, afirmó. “El movimiento actual del mercado está completamente dominado por los flujos de fondos hacia los ETF.”

Este cambio estructural hace que invertir en Bitcoin sea más conveniente, pero los analistas también señalan que esto podría distorsionar las señales del mercado a corto plazo. Ferraioli enfatizó que los grandes inversores institucionales en realidad aún no han ingresado en su totalidad, y que solo con la promulgación de legislación relevante se podría impulsar un aumento sostenido en el precio de Bitcoin.

Grandes instituciones en espera, analistas esperan que nuevas políticas puedan cambiar el panorama

Hyunsu Jung, CEO de Hyperion DeFi, señaló que, con la retirada de la ola de fondos ETF a principios de año, la narrativa de Bitcoin está cambiando. En ausencia de una nueva ola de fondos institucionales o de un cambio en la economía general (como una reducción de tasas), espera que Bitcoin se mantenga en rango.

La opinión de Will Reeves, CEO de la fintech Fold, es más directa. Cree que Bitcoin está actualmente en un estado de grave subvaloración, y que el mercado espera que la presión vendedora se agote por completo y que una nueva ola de compras ingrese para tomar el control. Esto refleja la atención de los analistas a los ciclos de oferta y demanda.

Desde el ciclo bajista hacia la ruptura en la adopción: resumen de las perspectivas de los analistas

Sobre si el mercado ya ha entrado en una nueva fase de “invierno cripto”, las opiniones de los analistas varían. Ferraioli indicó que, según la definición tradicional, Bitcoin está en un mercado bajista. Pero, considerando la alta volatilidad de Bitcoin, una corrección del 30% no es inusual.

Es importante destacar que, al revisar los mínimos de noviembre de 2022, Bitcoin subió de manera vertiginosa hasta alcanzar el récord histórico de $126,080 en octubre de 2025, multiplicando por 8 en 3 años. La mayoría de los analistas creen que el mercado está en una fase de digestión y necesita tiempo para asimilar esta gran subida.

Aunque Bitcoin y las acciones estadounidenses siempre muestran cierto grado de correlación, Bitcoin tiene sus propios impulsores: la oferta monetaria, el mecanismo deflacionario de crecimiento de la oferta y, lo más importante, la adopción. Varios analistas consideran que si la adopción logra romper ciertos umbrales, será el mayor punto de atención del mercado este año y también la variable clave para determinar la futura tendencia de Bitcoin.