¿Se vislumbra una expectativa de subida de tipos en EE. UU.? La predicción de JPMorgan y las expectativas del mercado se mantienen en equilibrio

El mercado está experimentando una importante reevaluación de las expectativas sobre la futura política de la Reserva Federal (Fed). Mientras la mayoría de los operadores y analistas de criptomonedas aún esperan recortes de tasas como una buena noticia, JPMorgan ha presentado una interpretación completamente diferente: los aumentos de tasas en Estados Unidos podrían llegar antes que los recortes. Esta predicción contrasta fuertemente con la visión predominante en el mercado actual y también plantea un nuevo desafío para los inversores optimistas en el mundo cripto.

La ilusión de recortes de tasas se desvanece: divergencias entre JPMorgan y el mercado de criptomonedas

Según un informe de Reuters, JPMorgan señala que la Reserva Federal mantendrá las tasas en un rango de 3.5% a 3.75% durante este año, sin realizar ajustes en su política actual por el momento. Lo que resulta aún más relevante es que predicen que la próxima dirección de la política será un aumento de tasas en lugar de un recorte — esperando un incremento de 1 punto base (25 puntos básicos) en el tercer trimestre de 2027.

En marcado contraste, el mercado refleja una fuerte expectativa en la herramienta FedWatch del CME. Esta herramienta muestra que los operadores están apostando en gran medida a que al menos habrá dos recortes de tasas este año, cada uno de 1 punto base. Muchos analistas de criptomonedas comparten esta visión, creyendo que la reducción en los costos de préstamo reavivará la preferencia por el riesgo en la economía y los mercados financieros, impulsando así el rendimiento de activos de riesgo como Bitcoin. Lukman Otunuga, analista senior de FXTM, afirmó: «Aunque 2025 será un año desafiante, con la reducción de la oferta activa y las expectativas de recortes, Bitcoin podría experimentar un fuerte rebote en 2026.»

La Fed mantiene su postura, pero la verdadera prueba comienza ahora

La predicción de JPMorgan tiene una lógica sólida detrás. Señalan que la reciente formación técnica en el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años merece atención, ya que esta tendencia indica que el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años, que sirve como referencia para la valoración de activos globales, podría desafiar el nivel del 6% en el próximo año (actualmente alrededor del 4.18%). Si esto sucede, ejercerá una presión significativa a la baja sobre activos sobrevalorados y inversiones de riesgo.

No obstante, los analistas de JPMorgan también reconocen que existen variables que podrían alterar esta perspectiva. Si el mercado laboral muestra signos claros de debilitamiento o si la inflación cae notablemente, la Fed aún podría cambiar su rumbo en los próximos meses. Esto indica que la incertidumbre persiste, aunque los fundamentos actuales no respaldan una visión tan optimista.

El mercado laboral fuerte hace que las expectativas de aumento de tasas sean más plausibles

Los datos más recientes muestran que las expectativas de recortes de tasas enfrentan una prueba de realidad. Los datos de empleo de diciembre del año pasado revelaron que la tasa de desempleo en EE. UU. cayó inesperadamente al 4.4%, reflejando una resiliencia aún fuerte en el mercado laboral, lo cual contrasta con la tendencia histórica en la que los recortes de tasas suelen ir acompañados de una economía debilitada. Por ello, bancos internacionales como Goldman Sachs y Barclays han ajustado sus predicciones, retrasando el inicio de los recortes de marzo y junio a septiembre y diciembre, e incluso en algunos casos, más allá.

Este sólido panorama fundamental refuerza la credibilidad de la predicción de JPMorgan sobre un aumento de tasas. Cuando el mercado laboral se mantiene saludable y los datos de empleo siguen mejorando, la Fed carece de motivos suficientes para recortar tasas de inmediato.

Perspectivas de política antes del cambio de presidente

Las expectativas sobre la dirección de la política de la Reserva Federal también están influenciadas por cambios en el liderazgo. El mandato del actual presidente Jerome Powell finalizará en mayo de este año, y la atención se centra en quién será su sucesor. La mayoría del mercado espera que el nuevo presidente adopte una postura más moderada que Powell, lo que algunos ven como una oportunidad para crear espacio para futuros recortes.

Sin embargo, como indica la predicción de JPMorgan, la probabilidad de un cambio en la política de la Fed en el corto plazo sigue siendo baja. La expectativa de aumentos en las tasas en EE. UU. está emergiendo, lo cual representa un desafío importante para el mercado de criptomonedas, que inicialmente esperaba un entorno de política monetaria flexible. En los próximos meses, el mercado continuará oscilando entre la esperanza de recortes y el temor a nuevos aumentos.