El escenario de mercado de Tom Lee para 2026: ¿inicio "doloroso" y final de rebote?

Fundstrat Global Advisors 的研究主管汤姆·李在近期接受采访时描绘了这样一幅图景：2026 年对于加密货币和股票市场而言，可能会以一个“痛苦”的下行趋势开始，但在年底前将迎来强劲的反弹。这位长期多头甚至预测，尽管开局艰难，但比特币仍有潜力在年内创下新的历史新高。

Predicciones divergentes

汤姆·李作为华尔街资深策略师，其观点常常被视为市场情绪的风向标。近期他公开表示，受到美联储可能转向鸽派以及量化紧缩周期结束的影响，比特币有可能在 2026 年 1 月就挑战新高。这与他长期以来的乐观立场一脉相承。例如在 2025 年底的迪拜峰会上，他曾预言比特币可能在“几个月内”飙升至 25 万美元。这种公开的、极具感染力的多头叙事，构成了市场对 Fundstrat 认知的主流。

然而，当目光转向机构内部，画风出现了耐人寻味的转变。一份泄露的 Fundstrat 内部展望报告显示，由数字资产策略主管肖恩·法雷尔主导的分析，给出了截然不同的短期预期。该报告面向其付费订阅客户（月费 249 美元），基准预测认为 2026 年上半年加密资产可能出现显著回撤。

Optimismo y pesimismo

El informe interno describe una hoja de ruta más consciente del riesgo. Se prevé que en la primera mitad de 2026, el mercado podría experimentar un evento de riesgo de “reinicio estratégico”.

Farrell predice que, en ese momento, Bitcoin podría caer a una “zona de valor profundo” de 60,000 a 65,000 dólares, Ethereum podría caer a 1,800-2,000 dólares, y Solana podría retroceder a un rango de 50-75 dólares. El informe considera que estos niveles serán oportunidades de “compra doble” para los alcistas. Esta divergencia no es simplemente una cuestión de correcto o incorrecto. Farrell explicó posteriormente que dentro de Fundstrat existen diferentes marcos analíticos que sirven a distintos tipos de clientes.

La visión de Tom Lee tiende a dirigirse a instituciones de gestión de activos tradicionales y a inversores con una asignación “baja” de entre 1% y 5% en criptomonedas, enfatizando tendencias estructurales a largo plazo.

Viento macroeconómico en contra

El informe interno de Fundstrat enumera varias razones para una cautela en la primera mitad del año. Señala que varios factores macroeconómicos a corto plazo podrían suprimir el mercado. Entre estos factores están: la incertidumbre por un posible cierre del gobierno de EE. UU., la volatilidad en las políticas comerciales internacionales (especialmente aranceles), la posible pérdida de confianza en los retornos de inversión en inteligencia artificial (IA), y las tensiones políticas derivadas del cambio de presidente de la Reserva Federal.

Esto coincide en parte con algunas opiniones de Tom Lee en entrevistas públicas. También mencionó que 2026 podría ser similar a 2025, en que las industrias de blockchain y IA seguirán beneficiándose, pero los riesgos derivados de aranceles y divisiones políticas podrían limitar el rebote inicial del mercado. El informe enfatiza que estos factores macro, combinados con una alta volatilidad, podrían provocar una corrección en la valoración de los activos digitales en un entorno de liquidez relativamente ajustada. Sin embargo, el tono del informe no apunta a un mercado bajista a largo plazo, sino a una “corrección” que no implica un colapso, considerando que las caídas rápidas suelen ser preludio de una nueva tendencia alcista.

Estado actual del mercado

El mercado mostró cierta volatilidad tras entrar en 2026. Según datos de Gate, hasta el 21 de enero de 2026, el precio de Bitcoin cayó aproximadamente un 3.45% en 24 horas.

Los datos de Gate muestran que, en las operaciones de enero de 2026, Bitcoin alcanzó un máximo de 97,860.60 dólares y un mínimo de 87,399.41 dólares. Esta amplitud de más de 10,000 dólares en la oscilación confirma en parte la sensibilidad e inquietud del mercado a principios de año.

El precio actual aún está lejos de la “zona de valor profundo” (60,000-65,000 dólares) prevista en el informe interno de Fundstrat, por lo que el mercado se encuentra en una ventana de observación clave.

Ventajas de Ethereum

Entre los muchos activos digitales, el informe de Fundstrat destaca especialmente la posible ventaja relativa de Ethereum. Analiza que, tras la transición a un consenso de prueba de participación (PoS), Ethereum ya no enfrenta una presión de venta continua como la que enfrentan los mineros de Bitcoin, ni existe el riesgo de ventas potenciales por parte de grandes ballenas como MicroStrategy.

Además, en comparación con Bitcoin, se considera que las preocupaciones por la amenaza de la computación cuántica a Ethereum son menores. Basándose en estas ventajas estructurales, y en narrativas fuertes como la tokenización de activos del mundo real (RWA), el informe proyecta un precio objetivo optimista de aproximadamente 4,500 dólares para Ethereum a finales de año. Curiosamente, Tom Lee también ha expresado públicamente un fuerte optimismo por Ethereum, incluso prediciendo que superará a Bitcoin. Esta visión a largo plazo sobre el valor de Ethereum contrasta con las divergencias respecto a su camino a corto plazo.

Reflexiones para inversores

Frente a las aparentes contradicciones en las perspectivas internas de Fundstrat y la volatilidad actual del mercado, los inversores quizás puedan considerar varios enfoques.

Primero, entender las diferencias en los objetivos y horizontes temporales de los analistas es fundamental. Las declaraciones públicas de Tom Lee suelen dirigirse a un público más amplio, enfocándose en oportunidades estructurales a largo plazo; mientras que los informes internos sirven a clientes profesionales que buscan desplegar tácticas específicas, y se centran en riesgos y oportunidades a medio y corto plazo.

En segundo lugar, la complejidad del mercado permite que existan múltiples escenarios, como “subida primero y bajada después” o “bajada primero y subida después”. Como señala un artículo en la web de Gate, también puede darse una situación en la que ambos sean correctos: Bitcoin alcance un nuevo máximo en el primer trimestre y luego caiga significativamente en el segundo.

Para los inversores comunes, en lugar de obsesionarse con predicciones de mercado de compra o venta, es mejor centrarse en las señales del mercado, como pruebas de niveles clave de soporte y resistencia, flujos de fondos institucionales, y las tendencias macroeconómicas más amplias.

El mercado está confirmando silenciosamente alguna predicción. En las tres primeras semanas de 2026, el precio de Bitcoin ha oscilado desde un mínimo de 87,399.41 dólares a cerca de 98,000 dólares, y recientemente ha vuelto a caer por debajo de 90,000 dólares, ilustrando perfectamente un “inicio doloroso” con volatilidad. Cuando termine 2026, ¿recordará el mercado la turbulencia de principios de año o celebrará el rebote de fin de año? Quizás ambas cosas. La trayectoria que describe este estratega de Wall Street está siendo delineada por cada movimiento del mercado, y la verdadera respuesta se escribirá en cada compra y venta, y en cada pulso de la economía global.