La agitación política impulsa el aumento de los metales preciosos: ¿Valen la pena los ETF de oro?

El oro alcanza su máximo histórico en medio de la inestabilidad global

Los mercados de metales preciosos experimentaron un aumento dramático a medida que las tensiones geopolíticas aumentaron en varias regiones. El 12 de enero de 2026, los precios del lingote subieron a aproximadamente $4,600 por onza, impulsados por inversores que buscan refugio ante la incertidumbre creciente. La escalada provino de múltiples frentes: tensiones políticas en EE. UU. relacionadas con la independencia de la Reserva Federal, un aumento en la agitación en Irán y preocupaciones más amplias sobre la estabilidad de las instituciones tradicionales.

¿Por qué los bancos centrales están acumulando oro?

Un catalizador significativo pero a menudo pasado por alto del impulso actual es la demanda sin precedentes de fondos soberanos y economías alineadas con BRICS. Estas naciones están deliberadamente alejándose de los activos denominados en dólares, creando un soporte estructural para los precios de los metales preciosos. Este movimiento de desdolarización representa un cambio fundamental en la forma en que se gestionan las reservas globales, dando credibilidad a la tesis alcista para futuras ganancias.

El cambio de política de la Fed lo cambia todo

Los datos económicos recientes—particularmente un informe de empleo más débil de lo esperado—han redefinido las expectativas sobre las tasas de interés. Los mercados ahora están descontando múltiples recortes de tasas a lo largo del año. Las tasas de interés más bajas suelen comprimir los rendimientos de las inversiones en moneda fiduciaria, haciendo que activos sin rendimiento como el oro sean cada vez más atractivos en comparación. Además, las dudas sobre la independencia operativa de la Reserva Federal han asustado a los inversores respecto a la estabilidad monetaria a largo plazo.

¿Cómo están funcionando los ETF de oro?

La diferencia de rendimiento entre los vehículos de refugio seguro cuenta una historia importante. SPDR Gold Trust (GLD) ha apreciado un 68,7 % en los últimos doce meses, demostrando una resistencia excepcional. En contraste, otros activos de refugio han tenido un rendimiento considerablemente menor: el Fondo Alcista del Índice del Dólar de Invesco DB (UUP) cayó un 8,4 % anual, mientras que el ETF de Bonos del Tesoro a 7-10 años de iShares (IEF) solo sumó un 5,6 % en el mismo período. Esta divergencia resalta el mejor desempeño del oro durante períodos de incertidumbre elevada.

Perspectivas de expertos sobre la asignación de cartera

Estrategas destacados de fondos de cobertura han comenzado a abogar por una exposición significativa al oro. Un inversor institucional prominente recomendó asignar entre el 10 y el 15 % de carteras diversificadas a metales preciosos, citando paralelismos con el entorno inflacionario de principios de los años 70. Este período estuvo marcado por una debilidad persistente de la moneda, una deuda pública elevada y una confianza erosionada en las reservas de valor basadas en papel—condiciones notablemente similares a las de hoy en día.

¿Qué vehículos de inversión en oro tienen sentido?

Para los inversores que buscan exposición a los metales preciosos, varias opciones de ETF merecen consideración: SPDR Gold Trust (GLD), iShares Gold Trust (IAU) y SPDR Gold MiniShares Trust (IAUM) ofrecen vehículos convenientes para participar. Estos instrumentos proporcionan liquidez y transparencia que faltan en la propiedad física del lingote.

El riesgo del que nadie habla

No todos los análisis apuntan a precios más altos. Instituciones financieras internacionales han advertido que las valoraciones del oro están entrando en un territorio insostenible, sugiriendo que las entradas minoristas podrían haber sobreextendido el mercado. Correcciones bruscas siguen siendo posibles, especialmente si las tensiones geopolíticas disminuyen o la Reserva Federal modifica su trayectoria de política. Los inversores prudentes deben monitorear tanto los desarrollos macroeconómicos como el momento de los recortes de tasas antes de comprometer capital significativo.

La conclusión

El ascenso del oro refleja cambios estructurales genuinos—desde la incertidumbre política hasta las preocupaciones por la depreciación de la moneda—haciendo que este ciclo sea cualitativamente diferente de los rallies anteriores. Sin embargo, las valoraciones elevadas justifican estrategias de entrada selectivas en lugar de acumulaciones agresivas.