Creo que el rendimiento inferior de bitcoin en el último año en comparación con el oro se reduce a algunos factores que se desarrollan simultáneamente. Tienes a los primeros poseedores—personas con un coste base por debajo de 100 dólares—que están liquidando en oleadas, lo cual es inevitable después de mantener estas ganancias durante años. Luego están las dinámicas del ciclo de cuatro años que entran en juego alrededor del momento del pico del mercado. Lo que lo hace más interesante es la reallocación de cartera en curso que está ocurriendo ahora mismo. Las personas que se habían comprometido totalmente con las criptomonedas están reajustando gradualmente sus posiciones a medida que nos acercamos a lo que algunos creen será una fase de consolidación prolongada que se extenderá hasta 2026. No es solo la acción del precio; es un comportamiento—estas olas macro de poseedores que hacen movimientos simultáneos crean la narrativa que estamos viendo en la comparación entre oro y bitcoin.