El vencimiento de derivados por valor de $13.3 mil millones en el foco: qué le espera a Bitcoin la próxima semana

Bitcoin ya lleva tres días por debajo de $90,000 y se negocia con mínimas fluctuaciones. Sin embargo, el mercado de criptomonedas se prepara para varios eventos importantes que podrían cambiar la situación.

El evento más crítico se espera para el 26 de diciembre, cuando expiran en Deribit opciones sobre Bitcoin por un valor superior a $13.3 mil millones. Este será la prueba más directa para el precio de BTC, ya que más de la mitad del interés abierto actual está concentrado en esa fecha. El strike de “dolor máximo” se encuentra en el rango de $100,000-$102,000 — justo en ese nivel la mayoría de los contratos expirarán sin beneficios.

¿Qué impacto tendrá la Víspera Navideña?

Antes de eso, el 19 de diciembre, tendrá lugar la Víspera Trimestral en el mercado bursátil estadounidense — la expiración simultánea de futuros y opciones sobre índices y acciones. Derek Lim, de la creadora de mercado de criptomonedas Caladan, explica el mecanismo de impacto: “El canal más probable de transmisión son los movimientos en el mercado de acciones, que cambian el apetito por el riesgo, y luego esto se refleja en las criptomonedas como activos de alto beta”.

Los ejemplos históricos muestran resultados mixtos. La Víspera de marzo provocó una caída significativa en las criptos, la de junio llevó a una caída de casi el 2% en BTC y Ethereum con una posterior consolidación mensual, y el evento de septiembre tuvo un impacto mucho más limitado. Esto significa que la relación directa entre estos eventos y las criptomonedas no es clara.

Vientos macroeconómicos en contra

Tym San, investigador senior de HashKey Group, destaca la complejidad de la situación. “Los mercados mundiales enfrentan varias variables superpuestas esta semana”, dice. Entre ellas están los datos de empleo no agrícola en EE. UU. y la reunión del Consejo de Política Monetaria del Banco de Japón.

El creciente interés en una posible intensificación de la política del banco japonés es especialmente importante. Tal endurecimiento podría provocar un cierre de posiciones en corto, lo que resultaría en una salida de capital de activos de alto beta, incluido Bitcoin. Al mismo tiempo, las preocupaciones sobre los gastos de capital en el sector de inteligencia artificial limitan aún más el potencial de crecimiento en un entorno de liquidez restringida.

Posición defensiva de los traders

Los indicadores técnicos muestran una postura cautelosa. La relación put-call en torno a 1.10 indica una posición de protección por parte de los participantes del mercado, y los flujos inconsistentes de ETF y la reducción de la liquidez durante las fiestas añaden presión adicional.

Al mismo tiempo, en las predicciones, los usuarios mantienen un optimismo respecto a las perspectivas a largo plazo de Bitcoin. La probabilidad de que BTC suba a $100,000 en lugar de caer a $69,000 se estima en un 68%.

Rebalanceo anual de carteras

Los inversores institucionales están en una fase de rebalanceo anual. Durante este proceso, parte del capital puede decidir reducir riesgos y asegurar beneficios anuales, lo que podría generar presión temporal de venta o aumentar la volatilidad de activos riesgosos, incluidas las criptomonedas.

Conclusión: se espera un día de negociación inestable con la mayor ventana de volatilidad en la sesión tardía de EE. UU., sin embargo, la mayor prueba para Bitcoin llegará con la expiración de opciones por $13.3 mil millones el 26 de diciembre, cuando la verdadera partida comenzará alrededor del nivel de $100,000-$102,000.