Recientemente he vuelto a analizar la lógica de staking y emisión de Dusk, y he descubierto que el verdadero problema no es el empaquetado narrativo, sino una situación económica muy realista.

El marco de diseño de Dusk es el siguiente: una oferta total de 1.000 millones de tokens, de los cuales los primeros 500 millones constituyen la oferta inicial, y los otros 500 millones se distribuyen en un largo período como recompensas por staking de los validadores. Esto tiene sentido en la fase inicial del proyecto—depende de la emisión adicional para sostener la red de validadores. El problema surge en la etapa posterior. Si las tarifas de transacción en la cadena no aumentan realmente, los beneficios del staking en esencia se convierten en una "subvención por emisión", lo cual es una fuente de desgaste a largo plazo tanto para el precio del token como para la mentalidad de los hodlers.

Al observar los parámetros específicos del staking, como el umbral de 1000 DUSK y el período de maduración de 2 epoch (aproximadamente 4320 bloques, calculando a 10 segundos por bloque, unos 12 horas), se ve que un umbral bajo y una entrada y salida rápidas efectivamente pueden ampliar la base de validadores. Pero el efecto secundario también es evidente: si los beneficios dependen completamente de la emisión, los participantes inevitablemente serán más a corto plazo, y la seguridad y estabilidad de la red dependerán excesivamente de la continuidad del mercado emocional. Este es un riesgo invisible.

Por lo tanto, ahora juzgo si Dusk puede pasar de una tendencia de auge a una sostenibilidad, enfocándome en estos dos indicadores clave: primero, si la proporción de tarifas en la cadena en relación con los beneficios del staking puede seguir aumentando; segundo, si la interacción en aplicaciones ecológicas puede lograr un crecimiento estable en lugar de un pico durante eventos y luego una caída directa.

El avance técnico de DuskEVM, por rápido que sea, no puede solucionar esto. Sin un escenario de negocio real que genere tarifas de forma continua, toda la estructura de incentivos del token eventualmente se dirigirá a un callejón sin salida de "subvenciones". No puedo afirmar si el proyecto podrá salir de esta situación, pero sin duda, estos son los indicadores centrales que más vale verificar con datos en esta etapa.