La normativa cripto se acerca: las autoridades de EE. UU. confirman el difícil camino hacia la aprobación

Puntos destacados

• Las últimas indicaciones temporales sugieren un retraso en la aprobación hasta el primer trimestre de 2026
• Paul Atkins, jefe de la SEC, confirma la determinación conjunta de la SEC y la CFTC para completar la legislación
• Análisis de la importancia estratégica de esta normativa para el ecosistema digital

Un diseño difícil pero cada vez más cerca de la meta

El camino normativo para las criptomonedas en Estados Unidos resulta más complejo de lo previsto, sin embargo, los últimos avances indican progresos significativos hacia una meta hasta ahora esquiva. La legislación sobre la estructura del mercado de criptomonedas representa uno de los expedientes más delicados abordados por el Congreso estadounidense. Originalmente prevista para concluir en 2024, luego aplazada para finales de 2025, la normativa probablemente sufrirá un nuevo retraso en los primeros meses de 2026.

El presidente Donald Trump había manifestado la intención de suscribir la medida antes de que terminara el año pasado, pero el proceso legislativo requirió un tiempo más extenso. La complejidad del difícil diseño de la regulación refleja las múltiples dimensiones de la regulación de los activos digitales, desde la protección de los inversores hasta la supervisión del riesgo sistémico.

SEC y CFTC: dos autoridades coordinadas hacia el mismo objetivo

Paul Atkins, actual presidente de la Securities and Exchange Commission, comunicó recientemente que las dos principales autoridades de supervisión financiera estadounidense – la SEC y la Commodity Futures Trading Commission – trabajan en perfecta sinergia para facilitar la aprobación de la normativa.

A diferencia de su predecesor, conocido por una actitud restrictiva hacia los activos digitales, Atkins representa una posición más equilibrada y favorable a la innovación. En declaraciones recientes, subrayó que tanto la SEC como la CFTC están coordinando esfuerzos no solo en la legislación principal, sino también en la “Clarity Act”, una normativa complementaria destinada a aclarar aún más las competencias regulatorias.

Este cambio de rumbo evidencia una transformación profunda en el panorama normativo estadounidense. 2025 representa efectivamente un año de cambio, en el que el gobierno federal está construyendo las bases legales para integrar los activos digitales en la arquitectura financiera tradicional.

¿Qué perspectivas abre una regulación transparente?

La adopción de un marco normativo claro tendría consecuencias significativas para todo el sector. En primer lugar, eliminaría los obstáculos que actualmente impiden a los capitales institucionales fluir hacia las criptomonedas. La falta de directrices precisas ha sido una barrera importante, dificultando que los gestores patrimoniales y los entes de inversión se orienten en el mercado.

Una normativa bien estructurada no solo establece límites definidos, sino que también proporciona mecanismos de protección más sólidos para los inversores. Considerando que el sector de las criptomonedas ha registrado episodios importantes de fraudes y apropiaciones indebidas, una supervisión normativa podría reducir significativamente estos riesgos.

Además, la claridad normativa abriría camino a inversiones a largo plazo capaces de estimular la innovación tecnológica y el desarrollo de infraestructura de blockchain. Esto no solo afectaría al sector cripto, sino que también tendría efectos positivos en sectores relacionados.

Los operadores del mercado podrán además contar con indicaciones concretas en materia de cumplimiento fiscal y obligaciones administrativas, aspectos cruciales para la integración en el sistema financiero regulado.

Bitcoin, Ethereum y el camino hacia la liquidez institucional

En términos de liquidez y aceptación en el mainstream, Bitcoin, Ethereum y otras monedas digitales finalmente adquirirían el estatus de activos legítimos y regulados. Actualmente, la integración entre criptomonedas y finanzas tradicionales avanza mediante los Real World Assets (RWA), un segmento en notable expansión.

El sector de los RWA representa uno de los segmentos de más rápido crecimiento en todo el ecosistema blockchain. Es una evidencia tangible de cómo el cambio normativo está guiando la evolución del mercado hacia una normalización de los bienes digitales, sirviendo de puente entre el viejo y el nuevo modelo financiero.

La regulación no solo enfrentará un diseño difícil desde el punto de vista legislativo, sino también en equilibrar la protección del consumidor, la libertad de innovación y la competitividad internacional. Sin embargo, las declaraciones de Atkins y la coordinación entre las autoridades sugieren que Estados Unidos está dando pasos concretos hacia esta transición.