Nuevo año, BTC ha mostrado un impulso contundente, rompiendo nuevos máximos y acercándose a los $97,000. Esta subida ha llevado al mercado a una zona clásica de alta concentración de oferta: entre abril y julio del año pasado, un grupo de holders a largo plazo estuvo distribuyendo continuamente en los niveles altos del ciclo, dejando una profunda marca en sus costos.

La posición actual del precio es interesante, atrapada en una acumulación de órdenes entre $93,000 y $110,000. Desde el rebote de noviembre del año pasado, el precio ha estado probando repetidamente la parte inferior de esta zona; cada vez que intenta superar al alza, encuentra una nueva resistencia de ventas. Esta zona, en definitiva, es un umbral — si la corrección continúa o si la tendencia alcista se mantiene, dependerá de si logra atravesarla.

El mercado ahora se fija en otro nivel clave: la línea de costo promedio de los holders a corto plazo, aproximadamente $98,300. Este nivel es muy importante, ya que representa el precio medio de compra de los fondos que han entrado recientemente. Si el precio puede mantenerse en este nivel y seguir subiendo, significará que los nuevos compradores están absorbiendo la presión de venta superior, y que las posiciones mantienen ganancias flotantes. Históricamente, estabilizarse en esta línea de costo suele ser una señal de transición de la consolidación a una tendencia.

La verdadera cuestión es: ¿siguen los holders a largo plazo vendiendo frenéticamente, o ya han comenzado a detenerse? Al observar los cambios en la cantidad total de holdings a largo plazo, aunque la tendencia a la baja continúa, la velocidad claramente se ha desacelerado — en comparación con la locura de distribución en el tercer y cuarto trimestre del año pasado, el ritmo ahora es mucho más moderado. ¿Qué implica esto? Es algo que vale la pena analizar.