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dYdX基金会公布了2025年度的生态运营数据，数字相当亮眼。协议从上线以来的历史累计交易量已经冲破1.55万亿美元大关，这说明市场对这条链上衍生品赛道还是很认可的。
仔细看季度表现，确实有个回温的过程。Q2那会儿季度交易量还在160亿美元左右徘徊，但到了Q4直接反弹到343亿美元，刷新了全年纪录。这种季末冲刺的势头挺不错的。
生态建设这块也没闲着。基金会持续在拉机构级用户入场，已经集成了CoinRoutes、CCXT、Cryptocom这几个执行和路由平台，让机构用户的交易体验更顺畅。更值得关注的是，dYdX在产品线上也做了重要拓展——推出了Solana原生的现货交易功能，这样现货和衍生品就能在链上统一操作，交易流程更便利。
代币治理方面，DYDX的激励机制也在优化。基金会启动了代币回购计划，后来在社区投票通过后，把回购比例直接拉到了净协议收入的75%，这意味着更多的收益会用于支持代币价值。截至年末，持币地址数约9.8万个，显示出一定的分散度。
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La integración de spot + derivados es realmente atractiva, ha reducido bastante la barrera de entrada para las instituciones.
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Un porcentaje de recompra del 75% es un poco agresivo, ¿está compitiendo con Sei?
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El ritmo de dYdX cada vez se parece más a los principales, pero solo hay 98,000 direcciones que poseen tokens... todavía hay que seguir ampliando el alcance.
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¿La función de spot en Solana ya está en línea? No me había dado cuenta, tengo que probarla.
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El plan de recompra parece bueno, el problema es que el precio del token debe ajustarse, si no, solo están comprando a los grandes inversores.
Una vez que se abre el mercado spot de Solana, el ciclo de transacciónes está completo, esta lógica no tiene problema
¿Llevar la proporción de recompra al 75%? La votación comunitaria todavía está en marcha, solo queda ver si pueden mantener el precio del token estable
La incorporación de instituciones y la apertura de nuevas categorías, la ecología realmente está allanando el camino, vale la pena observar
9.8 mil direcciones suenan bien, ¿la dispersión es suficiente? Parece que falta algo
¡1.55 billones, hermano! La aceptación del mercado está clara
Los datos de la carrera de fin de trimestre son atractivos, pero lo crucial es si podrán mantenerlo en el futuro
Las integraciones con CoinRoutes y la optimización de la experiencia del usuario institucional, definitivamente es algo que deben seguir mejorando
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Lo de duplicar en Q4... la vieja estrategia de cerrar resultados a fin de año
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La llegada de Solana spot realmente no me lo esperaba, ¿dYdX va a ir a por todas en el ecosistema de Solana?
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El 75% de recompra suena genial, pero temo que luego cambien de opinión
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9.8万 direcciones suenan a mucho, pero en comparación con la base de usuarios de CEX todavía... hmm
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¿La integración de CoinRoutes por parte de las instituciones realmente puede generar crecimiento o solo es un cambio en la UI?
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Solo quiero saber quién se ha llevado el GMV de estos 1.55万亿 en volumen de transacciones
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De Q2 a Q4, la duplicación es grande, ¿podrá sostenerse esta recuperación o será solo un destello?
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El mercado spot en la cadena SOL ahora es estándar, la competencia realmente se está reduciendo
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La recompra de tokens del 75% suena agresiva, los holders están felices, pero ¿esto es sostenible, amigo?
El establecimiento de un porcentaje de recompra del 75% es interesante; desde un punto de vista técnico, en realidad se trata de usar la quema de tokens para contrarrestar la presión de oferta, algo similar a la lógica de recompra de acciones en las empresas tradicionales, pero no se puede decir con certeza si esta estrategia en el mundo de las criptomonedas podrá mantenerse a largo plazo.
La expansión hacia el comercio spot en Solana muestra una línea de pensamiento clara: los productos derivados + comercio spot en una sola plataforma realmente pueden reducir los costos de migración para los usuarios. Es importante notar que esto refleja una tendencia inevitable hacia la implementación multichain.
El crecimiento del cuádruple en el Q4 es bastante fuerte. ¿No estarán intentando impulsar los resultados antes de huir?
La ecosistema de Solana vuelve a atraer negocios. Hay que estar atentos.
El 75% de recompra es bastante agresivo. Solo temo que sea otra estrategia para cortar las ganancias a los inversores.
Las direcciones de tenencia de tokens, 98,000 todavía son muy pocas. No es suficiente para una distribución diversificada.
¿Realmente puede mantenerse estable esta ola de dYdX? Parece un poco falso.
La entrada de instituciones es buena, pero ¿realmente podrán retenerlas?
¿Solana spot + derivados en una sola plataforma? La lógica no está mal, solo que no sé cómo será la liquidez.
¡El porcentaje de recompra del 75% es fuerte! DYDX está apostando todo al valor del token.
Direcciones con tokens en posesión: 98,000... No sé cuándo podrán superar las 200,000.
El mercado de derivados se ha puesto en marcha, pero ¿podrá esta recuperación mantenerse? Dejo una duda.
De Q2 a Q4, se duplicó, se ve genial, solo que temo que el impulso no sea suficiente.
La integración a nivel institucional es la parte clave, más que los números de volumen en sí, este es el camino que se ve más prometedor.
A decir verdad, ahora lo más importante es si el comercio de Solana en spot puede realmente atraer a los minoristas
La recompra por parte de las instituciones alcanza el 75%, el valor del token realmente está garantizado... pero la dispersión de 9.8万 direcciones todavía es un poco débil
Si el impulso de fin de temporada puede mantenerse hasta el Q1, será la verdadera prueba