$FRAXEste tipo de criptomonedas tiene una lógica oscura detrás—en pocas palabras, son trampas diseñadas cuidadosamente por algunos actores principales a través del mecanismo de tarifas de fondos para saquear a los minoristas.

¿Y cómo lo hacen? La estrategia principal en realidad no es muy complicada. Cuando el precio spot en la cadena se manipula artificialmente para subir mucho más que el precio de los contratos, las tarifas de fondos comienzan a inclinarse hacia los largos. Los cortos tienen que pagar continuamente a los largos, y los grandes jugadores ya han acumulado una gran cantidad de posiciones largas en niveles bajos—esto crea un ciclo de arbitraje perfecto.

La forma en que operan los grandes jugadores en realidad tiene su propia rutina. Primero, seleccionan esas monedas con una circulación en la cadena muy pequeña, ya que son especialmente fáciles de manipular y los costos de comisión son aceptables. Luego, acumulan silenciosamente una gran cantidad de posiciones largas en el mercado de contratos, sin que nadie pueda verlo. Después, manipulan el precio spot para que suba bruscamente, desencadenando una explosión en la tasa de fondos. Los minoristas, al ver tarifas tan altas, se envidian y siguen la tendencia abriendo largos para ganar esa tarifa—pero terminan siendo los que compran en niveles altos. Los grandes jugadores tienen sus costos en niveles bajos, y cuando llega el momento adecuado, una tendencia bajista repentina golpea, las posiciones largas de los minoristas se liquidan instantáneamente, y la gente se va dejando las pérdidas.

¿Y qué pasa con los que hacen cortos? Ellos se consumen lentamente en el proceso de pagar tarifas de fondos continuamente, su capital se evapora poco a poco en cada deducción de tarifas, y finalmente se ven obligados a cortar pérdidas.

No es difícil aprender a identificar estas monedas con tarifas. Basta con observar tres características: primero, generalmente solo hay trading de contratos, sin mercado spot; segundo, la liquidez en la cadena es prácticamente inexistente, mientras que el volumen de trading en los contratos puede ser más de diez veces mayor que en la cadena; tercero, y lo más importante, las direcciones de los titulares en la cadena están extremadamente concentradas, con los tokens en manos de unos pocos actores que controlan todo. Cuando aparecen estas características, es una señal clara de advertencia.