La situación se complica en el frente de la Fed. Varios presidentes regionales dejaron claro el 15 de enero que, por ahora, harán una pausa en los recortes de tasas de interés. ¿Por qué? La inflación todavía está haciendo acto de presencia y no están listos para aflojar todavía.

Aquí está el giro: el mercado laboral se ha enfriado, pero en lugar de colapsar, se está estabilizando. Eso crea una situación complicada. No pueden seguir reduciendo las tasas si las presiones de precios permanecen pegajosas. Este tipo de postura hawkish generalmente indica que no habrá recortes de tasas en el corto plazo, lo que tiene implicaciones reales para las condiciones del mercado en todas las clases de activos.