El último informe de 《Perspectivas Globales 2026》 publicado por Standard Chartered presenta un juicio interesante: el crecimiento económico mundial el próximo año será similar al de este año, manteniéndose en torno al 3.4%. Parece ser calma en la superficie, pero en realidad se están produciendo cambios profundos debajo del agua.

¿En qué consiste el cambio principal? En 2025, la economía se benefició principalmente de los dividendos de la política monetaria y de los beneficios de la planificación anticipada en las exportaciones. Para 2026, estos impulsores comenzarán a debilitarse gradualmente. En su lugar, los gobiernos de los países adoptarán políticas fiscales expansivas y las empresas aumentarán sus inversiones, especialmente en gastos relacionados con la IA, que se convertirán en nuevos motores de crecimiento. En otras palabras, el "motor" del crecimiento económico está cambiando.

¿Y cómo avanzarán las principales economías? Estados Unidos ha sido la que más ha sido revisada al alza, pasando del 1.7% al 2.3%, debido a la recuperación del mercado laboral, la implementación de políticas de reducción de impuestos para empresas y la ola de inversión impulsada por la competencia en aplicaciones de IA. China también ha sido revisada al alza, del 4.3% al 4.6%, principalmente porque las expectativas pesimistas sobre el comercio se están disipando gradualmente y la diversificación de las exportaciones se profundiza. La Eurozona, en cambio, ha sido ajustada solo ligeramente, del 1.0% al 1.1%, debido a la presión comercial y a los desequilibrios internos que aún las afectan. ¿Y las economías orientadas a la exportación en Asia? Probablemente serán de las pocas regiones que desacelerarán, ya que los beneficios de la "exportación anticipada" se están agotando.

Pero no te pongas demasiado optimista. Los conflictos geopolíticos, la incertidumbre en las políticas comerciales y las importantes elecciones en varios países constituyen riesgos significativos de "cola gruesa". Además, la inestabilidad en los objetivos políticos de los países puede poner en peligro la estabilidad económica. Sin embargo, si la IA realmente logra una mejora de productividad superior a las expectativas, podría convertirse en un impulso inesperado para el crecimiento.

Por lo tanto, la cuestión clave para 2026 es: ¿podrá el mundo cambiar sin problemas del antiguo modelo de crecimiento a uno impulsado por políticas fiscales, inversión interna y nuevas tecnologías? El éxito o fracaso de esta transición probablemente determinará si la economía del próximo año será tranquila o si estará llena de corrientes subterráneas.