Primero, la conclusión: en la prueba retrospectiva de inversión periódica en BTC de los últimos cinco años, el rendimiento final con un apalancamiento de tres veces solo fue un 3.5% mayor que con un apalancamiento de dos veces, pero el riesgo fue casi mortal. Considerando el riesgo, la rentabilidad y la dificultad práctica, la inversión en spot es la mejor solución a largo plazo para la gente común, siendo el doble la límite aceptable para una persona, y realmente no vale la pena el triple.

Con solo mirar un conjunto de datos de cinco años, se entiende claramente. Invirtiendo 18,000 dólares en spot, el valor final de la cuenta fue de 42,717 dólares, con una rentabilidad del 134%; con el mismo monto y un apalancamiento de dos veces, el valor final fue de 66,474 dólares, con una rentabilidad del 264%; ¿y el apalancamiento de tres veces? 68,832 dólares, con una rentabilidad del 277%. Parece que se gana un poco más, pero en cuanto a la recuperación de la curva de valor neto, el problema es grave.

Lo más doloroso son los indicadores de riesgo. La máxima caída en spot fue de -49.94%, con el apalancamiento de dos veces saltando a -85.95%, y con el de tres veces, directamente -95.95%. Eso casi significa que la cuenta está a punto de desaparecer. Mirando también el índice de Kelly y el índice de Sortino (que miden la rentabilidad ajustada al riesgo), el rendimiento del apalancamiento de tres veces fue el peor, con 0.32 y 0.26 respectivamente. En otras palabras, para ganar solo un 3.5% más, tienes que soportar la presión psicológica de que tu cuenta esté casi en cero. Esta operación no vale la pena.