Bitcoin y el oro como coberturas complementarias de cartera: Bitwise valida la tesis de asignación del 15% de Dalio

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Fuente: CryptoNewsNet Título original: Bitcoin y oro se enfrentan mientras Bitwise respalda la tesis de cobertura del 15% de Dalio Enlace original: La firma de gestión de activos Bitwise ha publicado un análisis que indica que el oro y Bitcoin cumplen funciones distintas durante los ciclos de mercado, siendo el oro una protección contra la bajada durante las caídas del mercado, mientras que Bitcoin (BTC) ofrece mayores retornos durante los periodos de recuperación.

El informe examinó las principales caídas del mercado en la última década, comparando carteras tradicionales de acciones y bonos 60/40 con versiones que incorporan oro, Bitcoin o ambos activos. El análisis se realizó en respuesta a los comentarios del inversor Ray Dalio, quien recomendó una asignación combinada del 15% en oro y Bitcoin en medio del aumento de la deuda federal de EE. UU. y el gasto en déficit.

Hallazgos clave

El papel defensivo del oro

El oro demostró consistentemente características defensivas durante periodos de estrés en el mercado. Durante la caída de las acciones en 2018, cuando las acciones cayeron un 19,34% y Bitcoin más del 40%, el oro subió un 5,76%. En 2020, las acciones cayeron casi un 34% durante el shock del mercado por COVID-19 y Bitcoin cayó un 38,1%, mientras que el oro solo disminuyó un 3,63%.

El patrón continuó en 2022, cuando las acciones cayeron un 24,18% y Bitcoin cayó casi un 60% en medio de preocupaciones por la inflación y aumentos agresivos en las tasas de interés, mientras que el oro disminuyó menos del 9%. En la corrección del mercado de 2025, vinculada a tensiones comerciales, las acciones cayeron un 16,66% y Bitcoin disminuyó un 24,39%, mientras que el oro subió casi un 6%.

Fuerza de recuperación de Bitcoin

Durante los periodos de recuperación posteriores, Bitcoin entregó ganancias sustanciales. La criptomoneda subió casi un 79% tras el mínimo de 2018, se disparó un 775% tras los mínimos de la pandemia en 2020 y subió un 40% en 2023 a medida que la inflación se moderaba. El oro también registró ganancias durante las recuperaciones, aunque generalmente fueron más moderadas, mientras que las acciones se recuperaron con fuerza.

Rendimiento de la cartera

Las carteras que contienen tanto oro como Bitcoin mostraron un ratio de Sharpe de 0,679, casi tres veces superior a las carteras tradicionales 60/40 y por encima de las carteras que solo añadían oro. Aunque una asignación solo a Bitcoin produjo un ratio de Sharpe más alto, también mostró una volatilidad significativamente mayor.

Conclusión

Los hallazgos sugieren que el oro y Bitcoin pueden servir funciones complementarias en las carteras de inversión, con el oro proporcionando estabilidad durante las caídas del mercado y Bitcoin ofreciendo potencial de crecimiento durante las recuperaciones.