Las últimas cifras publicadas por la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. muestran que la inflación del IPC en diciembre alcanzó un 2.7% interanual, en línea con las expectativas de los economistas, y un aumento mensual del 0.3%, prácticamente en línea con las previsiones del mercado. ¿Qué significa esta cifra? Indica que la presión inflacionaria no ha empeorado aún más ni se ha aliviado claramente; simplemente, se mantiene en una situación de estabilidad.

Lo que merece más atención es el comportamiento del IPC subyacente. Excluyendo alimentos y energía, el IPC subyacente de diciembre subió un 2.6% interanual, y solo un 0.2% en comparación mensual, por debajo del 0.3% esperado por los economistas. En otras palabras, excluyendo los alimentos y la energía, que son más volátiles, el aumento de los precios en los niveles básicos en realidad se está desacelerando.

Sin embargo, hay que señalar que la calidad de los datos en sí aún presenta algunas deficiencias. Debido al cierre del gobierno anterior, los datos del IPC de octubre no pudieron publicarse normalmente, y los datos de noviembre también mostraron anomalías por falta de recopilación. Para diciembre, la recopilación y el procesamiento de datos finalmente volvieron a la normalidad, pero en general, los economistas consideran que estos efectos técnicos aún necesitan tiempo para desaparecer por completo.

Desde la perspectiva del mercado, estos datos estables del IPC probablemente impulsarán a la Reserva Federal a mantener las tasas de interés sin cambios en su reunión de política monetaria del 27-28 de enero. Al mismo tiempo, el mercado laboral no muestra signos de deterioro: la tasa de desempleo en diciembre incluso bajó al 4.4%. Sin embargo, hay un punto que merece atención: la inflación ha superado el objetivo del 2% de la Reserva Federal durante 55 meses consecutivos, y esta situación ya se ha convertido en la norma.

De cara al futuro, los economistas en general esperan que, a medida que las empresas comiencen a trasladar la presión arancelaria a los consumidores, la presión sobre los precios podría volver a aumentar en los próximos meses. Esto podría ser una variable potencial para el mercado.