El sector de las cadenas públicas de privacidad ha vuelto a ponerse de moda recientemente. La nueva financiación de Aztec, el impulso de Secret Network en la expansión de IBC, la colaboración de Oasis con Franklin D. Roosevelt en proyectos RWA... Todos estos movimientos transmiten la misma señal: la demanda de privacidad es real, solo que antes las soluciones no eran lo suficientemente elegantes.

En esta ola de entusiasmo, Dusk Network parece tener las mejores condiciones — cuenta con licencias financieras oficiales, lo que teóricamente le da una ventaja natural. Pero cuando analicé detenidamente los datos en la cadena, descubrí que la realidad es mucho más dura.

Lo que más duele es que el TVL es prácticamente inexistente. Buscando Dusk Network en DeFiLlama, las rondas de financiación están claramente detalladas, pero la columna de TVL está en blanco. Mirando en el ecosistema, Pieswap, como el DEX más grande, con varios pools de liquidez, no llega ni a unos pocos cientos de miles de dólares. ¿Qué significa esto? Que simplemente no puedes hacer órdenes. Intenté una operación de 5000 dólares en DUSK/USDT en Pieswap, y el deslizamiento se disparó a más del 8%. En este desierto de liquidez, hablar de volumen de comercio o de fondos institucionales es una ilusión.

Un bajo TVL no es un problema exclusivo de Dusk — las cadenas L1 emergentes también deben atravesar la fase de arranque en frío. Pero lo que importa es que la mainnet de Dusk ya lleva más de un año en funcionamiento, y en teoría debería haber superado esa fase inicial de dolor. Si todavía está en este estado, merece una reflexión profunda.