El dato de empleo en Estados Unidos de diciembre muestra signos evidentes de debilitamiento. La creación de empleo fue de solo 50,000, lo que no solo está muy por debajo de las 73,000 esperadas por el mercado, sino que también es inferior a las 56,000 revisadas del mes anterior. Al mismo tiempo, la tasa de desempleo cayó a 4.4%, ligeramente mejor que la expectativa del 4.5%, pero la validez de este dato merece una duda.

Lo que es aún más preocupante son los ajustes en los datos históricos. Los datos de empleo de octubre y noviembre se revisaron a la baja en un total de 76,000 — lo que indica que la fuerte tendencia de empleo anterior podría haber sido sobreestimada. Mirando a largo plazo, en los últimos 12 meses, la tasa de crecimiento mensual del empleo fue de solo 4,9万, lo que representa una reducción a la mitad respecto a los 16,8万 del año pasado. De 16,8万 a 4,9万, esta diferencia es bastante significativa.

La debilidad del mercado laboral suele cambiar las expectativas del mercado sobre la liquidez futura, lo que tiene un impacto profundo en el rendimiento de los activos de riesgo.