La vida o muerte del apalancamiento de ETH: superando los 3271 dólares, 1.755 mil millones en posiciones cortas a punto de ser liquidado

Según las últimas noticias, si ETH supera los 3271 dólares, la intensidad de liquidación acumulada de las posiciones cortas en los principales CEX alcanzará los 17.55 mil millones de dólares; por el contrario, si cae por debajo de los 2972 dólares, la intensidad de liquidación acumulada de las posiciones largas en los principales CEX llegará a los 9.29 mil millones de dólares. El precio actual de ETH oscila alrededor de 3114.86 dólares, fluctuando entre estos dos niveles clave, lo que en realidad representa un enfrentamiento de alto riesgo con apalancamiento.

La distancia peligrosa entre el precio actual y la distribución de liquidaciones

Estado actual del precio y tendencia reciente

ETH cotiza actualmente a 3114.86 dólares, con una caída del 2.85% en las últimas 24 horas, pero en los últimos 7 días aún ha subido un 4.59%, lo que indica una volatilidad a corto plazo relativamente alta. La capitalización de mercado es de 375.95 mil millones de dólares, representando el 12.20% del mercado de criptomonedas. Desde la posición del precio, aún quedan aproximadamente 157 dólares (alrededor del 5%) hasta la línea de liquidación en 3271 dólares por arriba, y unos 143 dólares (alrededor del 4.6%) hasta la línea en 2972 dólares por abajo, ambas cercanas.

La asimetría en la intensidad de liquidación

La información más importante que revela esta publicación es la gran diferencia en la presión de liquidación bidireccional:

La intensidad de liquidación de los cortos es casi 1.9 veces mayor que la de los largos, lo que significa que las posiciones apalancadas en corto en el mercado están mucho más concentradas que las de largo. Una vez que el precio supere los 3271 dólares, estos 17.55 mil millones de dólares en cortos se liquidarán en una especie de “efecto de arrastre” — los cortos se verán forzados a cerrar sus posiciones, lo que equivale a comprar pasivamente, y esta ola de compras impulsará aún más el precio, formando un ciclo de aumento auto-reforzado.

Implicaciones del mapa de calor de liquidaciones para el mercado

¿Qué es la intensidad de liquidación?

Es importante aclarar que la intensidad de liquidación no es una cantidad exacta de contratos pendientes de liquidar o su valor liquidado, sino un indicador de la importancia relativa de los grupos de liquidación en ese nivel de precio. Cuanto más alto sea el gráfico de barras, mayor será la reacción del mercado cuando el precio alcance esa zona, debido a la oleada de liquidez. En otras palabras, el número de 17.55 mil millones de dólares refleja la “densidad” y la “fuerza de impacto” de las liquidaciones, no una cantidad precisa.

Evaluación del riesgo en el contexto del mercado

El sentimiento actual del mercado no es optimista. Según datos relacionados, el índice de prima de Bitcoin en Coinbase ha pasado recientemente a negativo (-0.0277%), indicando que la presión vendedora en las plataformas principales de EE. UU. se está intensificando. En este contexto emocional, la volatilidad a corto plazo de ETH será mayor, y cualquier ruptura al alza podría activar rápidamente la liquidación de cortos, pero también, una caída por debajo del nivel puede activar rápidamente la liquidación de largos.

Enfrentamiento de riesgos bidireccionales en el mercado

Situación peligrosa para los cortos

Según los datos, los cortos están en una posición más peligrosa. La intensidad de liquidación de 17.55 mil millones de dólares significa que, si el precio supera los 3271 dólares, el mercado experimentará una ola de liquidaciones forzadas. Esto no es un simple stop-loss racional, sino una liquidación forzada por el sistema, sin opción para los cortos. Además, la liquidación de cortos en esencia implica comprar, lo que elevará aún más el precio, creando un efecto de “apretón” (short squeeze).

Los largos tampoco están seguros

Pero los largos tampoco deben bajar la guardia. La intensidad de liquidación de 9.29 mil millones de dólares, aunque menor, si el precio cae por debajo de los 2972 dólares, estos largos también enfrentan liquidaciones forzadas. Considerando el debilitamiento del sentimiento en EE. UU. y la reciente alta volatilidad del mercado, el riesgo a la baja no debe subestimarse.

Puntos clave a seguir

Desde mi perspectiva, los niveles de 3271 dólares y 2972 dólares son puntos de observación importantes a corto plazo. La dirección en que el mercado finalmente rompa dependerá de múltiples factores, incluyendo las expectativas de política de la Reserva Federal, datos macroeconómicos y cambios en el sentimiento del mercado. Según información relacionada, las ballenas en la plataforma Hyperliquid tienen un 52.03% de sus posiciones en cortos, ligeramente por encima del 47.97% en largos, lo cual coincide con la mayor presión de liquidación en cortos reflejada en los datos.

Resumen

ETH se encuentra en una situación de enfrentamiento de alto riesgo con apalancamiento, con una intensidad de liquidación de cortos de 17.55 mil millones de dólares, muy superior a los 9.29 mil millones de dólares en largos, lo que indica que el riesgo en las posiciones cortas es mayor. Desde el precio actual de 3114.86 dólares, ambas líneas de liquidación están cercanas, y cualquier ruptura en una dirección puede desencadenar una cadena de liquidaciones. Se recomienda a los inversores seguir de cerca estos niveles clave y estar atentos a la posible mayor volatilidad debido a la debilidad del mercado (el aumento de la presión vendedora en EE. UU.). El mapa de calor de liquidaciones es solo un indicador de referencia del riesgo; la tendencia real del mercado requiere un análisis integral que considere tanto aspectos macroeconómicos como técnicos.