Últimamente, el mercado DeFi ha mostrado algunas fluctuaciones de datos que merecen atención. El TVL de la cadena Stable ha caído a 2.9 millones de dólares, mientras que nuevas cadenas públicas como Eclipse y Berachain han perdido más del 95% de su TVL. En comparación, aunque Ethereum y Solana también han experimentado caídas del 20-30%, su actividad ecológica y base de usuarios siguen siendo relativamente sólidas, no solo atrayendo usuarios mediante subsidios de minería.

Al revisar la historia, el colapso de LUNA en 2022 y la quiebra de FTX dejaron lecciones profundas en el mercado. Recientemente, el concepto de DeFi en Bitcoin ha comenzado a calentarse, pero según los datos, esto es más una especulación impulsada por el sentimiento.

En los ciclos del mercado de criptomonedas, este fenómeno es bastante común: especulación de conceptos, aumento de fondos, liquidación por parte de los proyectos, salida de los participantes. La alta TVL de nuevas cadenas públicas a menudo es una prosperidad falsa construida sobre subsidios de minería de liquidez. Cuando estos subsidios se agotan, las verdaderas necesidades de los usuarios y las aplicaciones ecológicas son la clave para la supervivencia a largo plazo. Los proyectos que solo atraen usuarios mediante incentivos en lugar de competitividad en productos, suelen ser los primeros en sufrir durante los ajustes del ciclo.

Si te interesa el análisis de datos de DeFi, te recomiendo seguir periódicamente métricas como el volumen de interacción real en las cadenas públicas, el consumo de tarifas Gas, etc., en lugar de centrarse únicamente en el número de TVL. Solo así podrás evaluar de manera más racional el estado operativo real de los proyectos.