En la caída del mercado de criptomonedas en esta ronda, hay un caso especialmente "vivo" que vale la pena analizar: la historia de manipulación del operador de ZEC. El plan de control que inicialmente parecía lleno de confianza, finalmente se convirtió en una lucha consigo mismo, y todo el proceso estuvo lleno de giros sorprendentes.

**El plan inicial parecía perfecto**

El operador pensó que, dado que ZEC tiene una liquidez limitada y una concentración de fichas relativamente alta, no sería difícil lograr un aumento del 50%. Sin dudarlo, comenzó a manipular el mercado. Al empezar, el precio se comportó de manera estable, como si todo estuviera bajo control. Los números en el gráfico subían, las fichas en la cuenta se apreciaban, y en ese momento nadie pensaba en un escenario de caída.

**Pero el mercado no sigue los patrones esperados**

El cambio repentino llegó muy rápido, con tres golpes consecutivos.

Primero, la política de la Reserva Federal cambió. Las expectativas de recortes en las tasas comenzaron a disminuir, y la liquidez global en dólares se contrajo, lo que representa una amenaza para los activos de riesgo. Cuando el flujo de fondos se vuelve escaso, todos los activos de alto riesgo también sufren.

Luego, ocurrió una caída coordinada en todo el mercado. Las acciones estadounidenses, el oro y los activos criptográficos bajaron simultáneamente, extendiendo el pánico. Los inversores pensaron en vender y en cómo escapar. En ese momento, nadie se preocupaba por el plan de manipulación del operador.

El tercer golpe fue la acción regulatoria. Estados Unidos planea unirse al marco internacional de impuestos sobre criptomonedas, lo que aumentará los costos de cumplimiento, y para monedas de privacidad como ZEC, esto es aún más perjudicial.

Justo cuando el operador había logrado subir el precio, se topó con la ola de ventas del mercado, y su plan cuidadosamente preparado se desmoronó en un instante.

**El dilema de la venta**

El volumen de comercio diario de ZEC es limitado, pero el operador aún tiene muchas fichas. Cuando el mercado entra en pánico, los que quieren comprar para absorber las ventas son muy pocos. ¿Intentar vender a toda costa? El precio inevitablemente seguirá bajando, y así las pérdidas serán aún mayores. Lo que parece una operación sencilla de venta, en realidad se ha convertido en una tarea casi imposible.

**Los datos en la cadena muestran la situación difícil**

Al observar las direcciones de las ballenas en la cadena, en esta caída no se vio mucha actividad. No es que no quieran vender, sino que no pueden. Cuando se inicia una venta masiva, inevitablemente se desencadena una reacción en cadena, y nadie puede soportar una liquidación en cascada.

**La impotencia en el libro de órdenes**

El libro de órdenes en los exchanges puede explicar la situación. La mayoría de las órdenes de venta en niveles altos son probablemente del propio operador. Aún sueñan con una rebote del precio y con que se completen las órdenes, pero el mercado ya se ha descontrolado. Es solo una ilusión.

**La montaña rusa emocional**

El estado mental del operador también pasa por fases. Al principio, no acepta la situación, piensa que puede aguantar y que puede revertir la tendencia. Pero a medida que el riesgo en su posición aumenta, la ansiedad crece, y empieza a preocuparse por si debe añadir más margen o si se activará una liquidación forzada, alcanzando un punto de máxima presión.

**El individuo no puede vencer a la tendencia macro**

Finalmente, la realidad es que, por muy habilidoso que sea, ningún operador puede competir contra las fuerzas macroeconómicas. Los cambios en la política de la Reserva Federal, el colapso del mercado global y la presión regulatoria se combinan, haciendo que las estrategias individuales sean como intentar detener un tsunami con las manos. La caída abrupta de ZEC no solo atrapó a los grandes, sino que también afectó a los pequeños inversores y a los traders a corto plazo.

Esta lección del mercado es bastante profunda: por muy elaborado que sea un plan, siempre hay que respetar la fuerza del entorno macroeconómico.