#稳定币市场 La oferta de stablecoins supera los 3000 mil millones de dólares, con un volumen de transacciones anuales de 46 billones — la señal detrás de esta cifra merece atención. Ethereum ocupa el 54% del mercado, y los fondos institucionales siguen fluyendo (JPMorgan MONY, BlackRock BUIDL con casi 3 mil millones de dólares), pero los datos en cadena requieren un análisis más detallado.

Se deben observar tres dimensiones clave: primero, el crecimiento de las stablecoins está principalmente impulsado por la demanda institucional, lo que significa que la entrada de fondos está cambiando estructuralmente, no es una especulación a corto plazo de los minoristas; segundo, el volumen de transacciones en L2 ya supera a la de la cadena principal, la reducción de costos está cambiando la distribución de fondos — seguir el flujo de USDC y USDT en diferentes cadenas puede detectar anticipadamente la inclinación de fondos; tercero, aunque los indicadores técnicos muestran una optimización completa (Fusaka con 8 veces de expansión, límite de Gas en constante aumento), el rendimiento del precio de la moneda aún se muestra rezagado, lo que indica que la valoración actual del mercado aún no refleja completamente el valor de las actualizaciones de infraestructura.

A corto plazo, se debe prestar atención a las transferencias intercadena de grandes stablecoins y a los cambios en las posiciones de las ballenas, ya que estos suelen ser señales previas de reequilibrio institucional. La lógica a largo plazo es clara, pero se necesita esperar a que pase la ventana de tiempo para la recuperación del sentimiento.