Los datos estadísticos muestran que los vendedores de opciones en el mercado enfrentan una situación incómoda de manera constante: la mayoría del tiempo, la volatilidad implícita (IV) de las opciones vendidas es en realidad inferior a la volatilidad real (RV), lo que significa que los vendedores están haciendo un negocio que pierde dinero. En pocas palabras, están usando su propio capital para subsidiar la liquidez del mercado en su conjunto.

Este no es un caso aislado, sino la norma del mercado. Nadie te dará un trato preferencial solo porque seas vendedor; el mercado siempre es implacable — los traders que quieren sobrevivir en este juego deben aprender a gestionar el riesgo de manera más inteligente, ya que simplemente soportarlo pasivamente claramente no es suficiente.

¿Entonces, qué hacer? Francamente, no hay una respuesta estándar. Pero si buscas a quienes entienden esta lógica, sin duda son los veteranos que llevan años en el mercado de derivados. Ellos saben cómo encontrar oportunidades en el desequilibrio entre IV y RV, o al menos, cómo soportar el riesgo de manera más inteligente.

Todo esto vale la pena entenderlo en profundidad.