Mañana será un momento crucial: el 9 de enero de 2026, la Corte Suprema de EE. UU. emitirá un fallo sobre la política arancelaria del gobierno de Trump. Esto no es solo un asunto legal, para los mercados de inversión globales es un verdadero punto de inflexión.

El origen de la situación en realidad es simple: el gobierno de Trump utilizó la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional (IEEPA) para imponer aranceles a gran escala, lo que provocó demandas colectivas de más de mil empresas. La cuestión central es una sola pregunta: ¿puede el presidente usar tan libremente el poder arancelario sin la aprobación del Congreso?

El último informe de análisis de Morgan Stanley ofrece una predicción interesante. Creen que la Corte Suprema no dará un resultado claramente blanco o negro. Por el contrario, es muy probable que la corte "juegue a equilibrar" —limitando el alcance de la aplicación de la IEEPA en los aranceles, pero sin abolir completamente esta herramienta. ¿Qué significa esto? Es probable que el gobierno de Trump recurra a otros canales, como la Sección 232 (aranceles por seguridad nacional) y la Sección 301 (protección de la propiedad intelectual), para mantener los altos niveles arancelarios existentes.

En otras palabras, esto no será una gran victoria para Trump, pero tampoco una derrota total. El informe de Morgan Stanley señala claramente: "La Corte Suprema tiene una gran discrecionalidad para reducir el alcance de los aranceles actuales o limitar su aplicación futura, pero en general no eliminará estos aranceles."

Para los inversores, esto significa una señal importante: el marco de la política arancelaria del gobierno se mantiene bastante estable, y el riesgo de reembolsos se reducirá al mínimo. Para los operadores que apuestan por los mercados globales, este fallo probablemente no provocará una volatilidad excesiva, sino que será un momento de mayor claridad en la política.