La demanda institucional de ETFs de bitcoin señala una posible ola de entrada anual $150B

Los flujos institucionales hacia los ETFs de bitcoin han aumentado significativamente a principios de 2026, elevando las expectativas de una recuperación más fuerte de BTC si la demanda se amplía más allá de los fondos.

Las entradas en ETFs spot alcanzan los $1.200 millones en dos días

El rebote del precio de bitcoin en enero ha coincidido con una actividad institucional robusta. Durante los primeros dos días de negociación de 2026, los ETFs spot de EE. UU. absorbieron un total de $1.200 millones en entradas netas, lo que subraya un renovado apetito por la exposición directa a BTC a través de productos regulados.

El analista de ETFs de Bloomberg, Eric Balchunas, destacó que este ritmo a principios de 2026, si se mantiene, se traduciría en aproximadamente $150 mil millones de entradas netas por año. Además, describió el rendimiento como “de león” y recordó a los observadores que los ETFs acumularon $22 mil millones en condiciones mucho más difíciles en 2025.

Flujos diarios y reacción de precios a corto plazo

El 2 de enero, los productos spot de EE. UU. atrajeron unos $471 millones en entradas netas, seguidos de otros $697 millones el 5 de enero. Sin embargo, esta racha se rompió el 6 de enero, cuando los vehículos registraron alrededor de $243 millones en salidas netas.

Dicho esto, el cambio a salidas coincidió con una estabilización de Bitcoin cerca de la región de $94,000 tras un rebote a principios de año. El mercado ahora está evaluando si los flujos de ETFs pueden estabilizarse y convertirse en un impulsor persistente de la próxima subida de BTC.

De la liquidación de fondos de cobertura a la convicción a largo plazo

Los analistas han vinculado las salidas de ETFs a finales de 2025 con fondos de cobertura de operaciones de base que estaban cerrando posiciones. Estos fondos habían estado explotando agresivamente la diferencia entre los precios spot y de futuros, pero su actividad se disipó a medida que los rendimientos se comprimirían.

Una señal clave fue la liquidación del apalancamiento en la Bolsa de Mercancías de Chicago (CME). El rendimiento de la base de futuros en BTC cayó de aproximadamente +10% a casi 5%, erosionando la atractividad del comercio de carry. En consecuencia, el apalancamiento especulativo en futuros disminuyó hacia el final del año.

Posicionamiento en CME y signos de exposición sin cobertura

Según el analista James Van Straten, la compra de ETFs a principios de 2026 no ha sido acompañada por un aumento notable en el interés abierto de CME (OI). La ausencia de un apalancamiento renovado sugiere que los flujos recientes son más propensos a ser impulsados por inversores direccionales a largo plazo.

Van Straten señaló que el precio de BTC ha seguido registrando máximos más altos incluso cuando el interés abierto permanece contenido. En su opinión, esto indica que gran parte de la exposición está sin cobertura, con flujos en dirección larga en lugar de centrarse en arbitraje. Sin embargo, el interés abierto en CME todavía está por debajo de $10 mil millones, muy por debajo del pico de $19–$20 mil millones visto en 2025.

Flujos en ETFs, apalancamiento y posible camino de recuperación

Si los ETFs de bitcoin continúan atrayendo entradas constantes sin desencadenar un repunte en la posición apalancada en CME, los analistas argumentan que podría desarrollarse una recuperación de precios más constructiva. En tal escenario, BTC podría avanzar por encima de la resistencia actual de $94,000.

Además, un entorno de derivados más tranquilo reduciría los riesgos de liquidación durante las correcciones. Eso podría ayudar a extender las subidas en lugar de cortarlas, especialmente si la demanda spot de las instituciones continúa creciendo durante 2026.

Más allá de los ETFs: dinámicas de demanda más amplias de BTC

Aun así, los productos cotizados en bolsa son solo un componente de la demanda institucional de ETFs de bitcoin. Las dinámicas del mercado en general aún dependen de la actividad de los participantes minoristas, la demanda de BTC en tesorería por parte de las corporaciones y otros inversores individuales sofisticados que construyen posiciones con el tiempo.

La firma de datos en cadena CryptoQuant informó que la demanda general de BTC se mantuvo débil a pesar de la nueva ola de entradas institucionales. De hecho, sus métricas mostraron una demanda negativa en cryptoquant, señalando una brecha entre la compra en ETFs y el entusiasmo en el mercado spot en general.

Niveles clave de resistencia y lo que se necesita para una ruptura

Una recuperación de BTC más fuerte y sostenible probablemente requiere un cambio claro en la demanda aparente que vuelva a territorio positivo. Sin embargo, hasta que eso ocurra, los niveles de resistencia estructurales en el mercado siguen limitando los intentos de alza.

Recientemente, BTC fue rechazado nuevamente en la banda de $94,000–$96,000, que ha actuado como una importante zona de resistencia en el precio de bitcoin desde finales de noviembre. Esta área sigue siendo el principal obstáculo antes de cualquier movimiento decisivo hacia la marca psicológica de $100,000, según el par BTC/USDT en TradingView.

Flujos spot versus sentimiento más amplio

En resumen, las entradas en el ETF de Bitcoin spot de EE. UU. superaron los $1.200 millones en los primeros dos días de negociación de 2026, solo para ser seguidas por aproximadamente $243 millones en salidas netas en la tercera sesión. Además, la caída en el interés abierto en CME sugiere que los jugadores apalancados siguen siendo menos activos que durante los picos de 2025.

Por ahora, la fuerte demanda en ETFs por sí sola no ha sido suficiente para convertir la demanda total de BTC en territorio positivo. Una ruptura sostenida por encima del techo de $94,000–$96,000 probablemente requerirá tanto flujos institucionales persistentes como una mejora más amplia en el apetito por el riesgo en todo el mercado cripto.

En general, el panorama a principios de 2026 muestra flujos institucionales potentes, pero una demanda subyacente aún frágil, dejando a BTC atrapado por debajo de niveles clave de resistencia hasta que más capital se una a la oferta.