Señales mixtas de la Fed mantienen el impulso del USD/JPY bajo control cerca de 156.50

USD/JPY se negocia con un modesto impulso alcista, rondando los 156.50 en las primeras operaciones del lunes en Asia. La orientación de la pareja depende de señales contradictorias de los responsables políticos de Washington, aunque los funcionarios de Tokio siguen advirtiendo sobre intervención en la moneda.

La Fed dividida sobre la trayectoria de las tasas respalda las ganancias del dólar

La Reserva Federal está enviando mensajes contradictorios que los traders deben interpretar con cuidado. La presidenta de la Fed de Boston, Susan Collins, indicó que la política monetaria actual “está en el lugar correcto”, sugiriendo que no se justifica un cambio inmediato. Mientras tanto, la presidenta de la Fed de Dallas, Lorie Logan, abogó por mantener las tasas “por un tiempo” para evaluar su impacto más amplio en la economía. Estos comentarios más mesurados contrastan con las expectativas dovish anteriores y ofrecen cierto apoyo a corto plazo al dólar.

Sumando a la complejidad, las minutas de la Fed de octubre revelaron que numerosos responsables políticos prefieren mantener las tasas estables hasta diciembre, en lugar de recortar más. Esta postura hawkish debería, en teoría, fortalecer el USD frente a la debilidad del yen. Sin embargo, el presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, lanzó un contrapeso el viernes, señalando que los recortes de tasas siguen siendo factibles “en el corto plazo” sin descarrilar el mandato de inflación, una declaración que podría moderar el entusiasmo por el dólar.

Datos de inflación y expectativas de tasas del BoJ ensombrecen el panorama

Los traders se preparan para los datos del Índice de Precios al Productor de septiembre en EE. UU., que se publicarán más adelante esta semana y serán una entrada clave para evaluar la persistencia de la inflación. Cualquier dato más alto de lo esperado podría reforzar la postura de mantener las tasas por más tiempo, beneficiando al USD.

El lado de la política en Japón sigue siendo igualmente fluido. El Banco de Japón ha mantenido las tasas en 0.5% desde enero, pero el gobernador Kazuo Ueda ha indicado posibles acciones en diciembre o principios de enero. Una encuesta de Reuters mostró que la mayoría de los economistas proyectan una subida en diciembre a 0.75%, aunque el consenso del mercado había inclinado previamente hacia un movimiento en enero. Un ajuste más oportuno del BoJ reduciría el atractivo del carry USD/JPY y pondría un techo a las ganancias del dólar.

El riesgo de intervención en FX limita el potencial alcista

La ministra de Finanzas de Japón, Satsuki Katayama, reiteró el viernes que la intervención verbal y, potencialmente, la intervención real sigue siendo “una posibilidad” para combatir la volatilidad excesiva y la debilidad especulativa del yen. Esta advertencia pone un tope tangible a cuánto puede subir el USD/JPY antes de que surja una respuesta oficial, haciendo que 156.50 y más allá sean una zona disputada en lugar de una plataforma para una mayor aceleración alcista.