Mapeo del panorama de inversión 2026: qué indican los mercados globales sobre el oro, Bitcoin y más allá

La recuperación de los metales preciosos entra en territorio nuevo

El rendimiento extraordinario del oro en 2025—con un aumento del 60% anual que marca su mejor año desde 1979—ha colocado al metal amarillo en un punto de inflexión para 2026. El consenso del mercado entre las principales instituciones sugiere una mayor subida, aunque la magnitud varía significativamente. El Consejo Mundial del Oro proyecta un rango de apreciación del 5% al 15%, con escenarios de riesgo extremo en el rango del 15% al 30% en caso de que las tensiones geopolíticas se intensifiquen o la Reserva Federal acelere su ciclo de flexibilización.

Los principales bancos de inversión han enmarcado sus perspectivas en torno a objetivos de precio específicos. Goldman Sachs apunta a USD 4,900 por onza para finales de 2026, basándose en una acumulación sostenida por parte de los bancos centrales y flujos persistentes de capital en ETF. La previsión más agresiva de Bank of America, de USD 5,000/oz, se apoya en la tesis de que los déficits fiscales estadounidenses en aumento y la creciente deuda gubernamental mantendrán la demanda de refugio seguro. La plata se ha convertido en la que mejor ha rendido dentro de los metales preciosos, con el Instituto de la Plata destacando un déficit estructural de oferta arraigado—una dinámica que se espera se intensifique hasta 2026. UBS ha elevado su objetivo de plata a USD 58–60/oz, con potencial alcista hasta USD 65/oz, mientras que Bank of America proyecta también USD 65/oz, señalando que los desequilibrios entre oferta y demanda seguirán siendo un impulso favorable.

La divergencia en las criptomonedas: Bitcoin y Ethereum siguen caminos diferentes

La trayectoria de Bitcoin en 2025—alcanzando picos históricos antes de retroceder para cerrar casi plano—ha generado desacuerdos importantes entre los pronosticadores institucionales respecto a la posición cíclica de la criptomoneda. La revisión del objetivo de USD 150,000 por (de Standard Chartered, bajándolo desde USD 200,000), refleja preocupaciones de que la acumulación de criptomonedas en las tesorerías gubernamentales pueda moderarse, aunque las entradas sostenidas en fondos cotizados en bolsa deberían amortiguar la bajada. La postura constructiva de Bernstein prevé un cierre en USD 150,000 en 2026, seguido de USD 200,000 en 2027, basada en la creencia de que Bitcoin ha trascendido su ritmo tradicional de auge y caída de cuatro años, entrando en un régimen alcista prolongado.

Por otro lado, Morgan Stanley mantiene que el ciclo de cuatro años sigue intacto y que las condiciones alcistas actuales están cerca de agotarse. La acción del precio actual—con Bitcoin cotizando a $93.96K al 6 de enero de 2026(bajando un 0.44% en las operaciones de 24 horas)—añade matices a estos debates. Para Ethereum, el optimismo institucional se centra en la tesis de la tokenización. JPMorgan destaca el potencial transformador de la tokenización de activos basada en la infraestructura de Ethereum, mientras que Tom Lee, presidente de BitMain, presenta un caso aún más optimista, pronosticando ETH en USD 20,000 en 2026 y afirmando que Ethereum tocó fondo en 2025. Con Ethereum valorado en USD 3.29K y un aumento del 2.44% respecto al día anterior, el activo sigue estando significativamente por debajo de los objetivos consensuados, ofreciendo un potencial de apreciación sustancial.

Mercados de acciones: Los ciclos de inversión en IA impulsan el Nasdaq 100

El rendimiento superior del Nasdaq 100 en 2025—una ganancia del 22% frente al 18% del S&P 500—reflejó flujos de capital concentrados en operadores de tecnología de escala hyperscale. JPMorgan enfatiza que Amazon, Google, Microsoft y Meta están en posición de mantener trayectorias elevadas de gasto de capital hasta 2026, con un gasto acumulado que potencialmente alcanzará cientos de miles de millones. Este régimen de inversión debería seguir beneficiando a los componentes enfocados en semiconductores e infraestructura, como NVIDIA, AMD y Broadcom.

Los objetivos de precio institucionales para 2026 reflejan este marco constructivo. JPMorgan prevé que el S&P 500 se acerque a los 7,500 puntos, mientras que Deutsche Bank describe escenarios que apuntan a 8,000 para finales de año—dependiendo de un fuerte impulso en beneficios y una implementación persistente impulsada por inteligencia artificial. La traducción de estos objetivos del S&P 500 al Nasdaq 100 implica un potencial para que el índice supere los 27,000 puntos, lo que representaría una extensión significativa del rally liderado por la tecnología establecido en 2025.

Mercados de divisas: Políticas monetarias divergentes reconfiguran la posición de las monedas

El rendimiento del dólar estadounidense en 2025 mostró resultados contrastantes en los principales pares de divisas. El EUR/USD se apreció un 13%—su mejor año en casi ocho años—debido a la depreciación del dólar frente a un escenario de recortes en las tasas de la Fed. Para 2026, la mayoría de las instituciones anticipan una mayor fortaleza del euro, respaldada por la continuación de la divergencia en las políticas monetarias entre una Reserva Federal que recorta y un Banco Central Europeo que mantiene sus tasas. JPMorgan y Nomura proyectan que el EUR/USD alcanzará aproximadamente 1.20 para finales de 2026, mientras que Bank of America adopta un objetivo más optimista de 1.22. Morgan Stanley introduce una nota de cautela, pronosticando que el EUR/USD inicialmente subirá a 1.23 antes de retroceder a 1.16 en la segunda mitad si el impulso económico de EE. UU. supera al europeo.

El par USD/JPY presenta un estudio de contrastes, con pronosticadores institucionales profundamente divididos. La perspectiva alcista de JPMorgan—que apunta a 164 para finales de 2026—se basa en la premisa de que las expectativas de subida de tasas del Banco de Japón ya están reflejadas en los precios, mientras que la expansión fiscal japonesa podría pesar sobre el yen. Nomura contrarresta que la reducción en las diferencias de tasas de interés erosionará la rentabilidad de las operaciones de carry trade en yenes. Si los indicadores macroeconómicos de EE. UU. empeoran, la liquidación forzada de estas posiciones podría disparar una apreciación aguda del yen, empujando potencialmente el USD/JPY a 140.

Los mercados energéticos enfrentan vientos en contra por abundancia de oferta

El rendimiento del petróleo crudo en 2025—una caída cercana al 20% en los precios, ya que OPEP+ restauró la producción y la producción estadounidense se expandió—estableció una narrativa de exceso de oferta para 2026. Goldman Sachs ha delineado escenarios en los que el WTI promediará alrededor de USD 52 por barril y el Brent cerca de USD 56, mientras que JPMorgan también destaca trayectorias a la baja con WTI potencialmente promediando cerca de USD 54 y Brent alrededor de USD 58. Estas previsiones suponen una persistente sobreoferta y una moderación en el crecimiento de la demanda global, posicionando a la energía como la clase de activo menos atractiva entre las encuestadas para las perspectivas de 2026.

Perspectiva multiactivo: Mientras que los metales preciosos y algunas criptomonedas mantienen un optimismo institucional para 2026, el consenso refleja un mercado bifurcado—con activos defensivos (oro, plata) y acciones tecnológicas orientadas al crecimiento en una posición favorable, mientras que la energía y ciertos pares de divisas enfrentan vientos en contra. Los inversores que evalúan la asignación multiactivo para el año deberían conciliar estas perspectivas divergentes con su tolerancia al riesgo y objetivos de retorno específicos.