2026 Mercados: Las instituciones opinan sobre el oro, Bitcoin y los activos principales — Lo que revelan los datos

Después de afrontar la volatilidad de 2025, los mercados enfrentan un año crucial por delante. Las principales instituciones financieras están divididas sobre la dirección que tomarán las principales clases de activos. Esto es lo que nos dicen el consenso — y las diferencias — sobre ello.

Metales preciosos con perspectiva de fortaleza sostenida

La notable racha del oro

El oro tuvo un 2025 extraordinario, con un aumento del 60% — su mejor año desde 1979. El Consejo Mundial del Oro indica que el impulso podría continuar en 2026, proyectando ganancias del 5% al 15%, con potencial de alza del 15% al 30% en escenarios extremos que involucren una flexibilización monetaria agresiva y desaceleración económica.

Los grandes bancos se han vuelto claramente alcistas. Goldman Sachs apunta a USD 4,900/oz, respaldado por una demanda persistente de los bancos centrales y entradas en ETF. Bank of America es aún más optimista, pronosticando USD 5,000/oz, ya que los déficits fiscales en expansión y los niveles de deuda crecientes brindan un apoyo constante. El rango de precios del consenso se agrupa entre USD 4,500 y 5,000 por onza.

Vientos de cola estructurales para la plata

La plata superó al oro en 2025, ya que la relación oro-plata se comprimió notablemente. El Instituto de la Plata advierte sobre un déficit estructural de oferta que se ampliará, impulsado por la recuperación de la demanda industrial y el desaceleramiento del crecimiento de la producción — una dinámica que se espera se intensifique en 2026.

UBS ha elevado su objetivo para la plata a USD 58–60/oz, con potencial de alza hasta USD 65/oz. Bank of America comparte esta visión, también proyectando USD 65/oz. Las restricciones de oferta parecen ser cada vez más favorables para los precios.

Criptomonedas en un punto de inflexión

Debate sobre el ciclo del Bitcoin

El Bitcoin terminó 2025 casi sin cambios tras alcanzar máximos históricos, dejando a las instituciones divididas sobre las perspectivas para 2026. Standard Chartered ha moderado su optimismo, revisando su objetivo a la baja de USD 200,000 a USD 150,000, citando expectativas de que la acumulación en tesorerías corporativas disminuirá. Sin embargo, los flujos en ETF deberían seguir siendo un impulso.

Bernstein proyecta que el Bitcoin alcanzará USD 150,000 en 2026 y USD 200,000 en 2027, argumentando que el activo ha escapado de su ciclo tradicional de cuatro años y ha entrado en una fase alcista prolongada. Morgan Stanley tiene una visión opuesta: el ciclo persiste y el mercado alcista está cerca de agotarse. El Bitcoin actual, cotizando en $93.80K (+0.40% en 24 horas), se sitúa entre estas narrativas enfrentadas.

La historia de la tokenización en Ethereum

Ethereum también terminó 2025 sin cambios, a pesar de una mayor volatilidad que Bitcoin. Sin embargo, el interés institucional se está calentando. JPMorgan destaca el potencial transformador de la tokenización — una tendencia muy dependiente de la infraestructura de Ethereum. Tom Lee de BitMain es particularmente optimista, pronosticando ETH en USD 20,000 en 2026, argumentando que el fondo de la criptomoneda se tocó en 2025.

Con USD 3.28K (+3.75% en 24 horas), Ethereum parece estar ganando impulso a medida que se expanden las aplicaciones en blockchain.

Acciones: La tendencia de IA continúa

El tercer aumento consecutivo del Nasdaq 100

El Nasdaq 100 subió un 22% en 2025, superando el 18% del S&P 500 y extendiendo su racha ganadora de tres años. JPMorgan espera que esta fortaleza persista, impulsada por un gasto sostenido en IA por parte de operadores de centros de datos a gran escala — Amazon, Google, Microsoft y Meta — que en conjunto comprometen cientos de miles de millones hasta 2026. Este gasto debería respaldar a líderes en semiconductores como NVIDIA, AMD y Broadcom.

JPMorgan ve al S&P 500 acercándose potencialmente a los 7,500, mientras que escenarios optimistas de Deutsche Bank apuntan a 8,000 para fin de año, asumiendo ganancias sólidas y una inversión continua impulsada por IA. Los analistas extrapolan que el Nasdaq 100 podría superar los 27,000 puntos en 2026.

Mercados de divisas: Divergencias en los principales pares

EUR/USD en ascenso ante divergencias en políticas

El EUR/USD subió un 13% en 2025 — su mayor ganancia anual en casi ocho años — mientras el dólar se debilitaba. Para 2026, la mayoría de las instituciones esperan una mayor apreciación, respaldada por políticas monetarias contrastantes: recortes de tasas de la Fed frente a la estabilidad del BCE.

JPMorgan y Nomura proyectan que el EUR/USD alcanzará 1.20 para fin de año; Bank of America es más optimista en 1.22. Sin embargo, Morgan Stanley advierte de una reversión a mitad de año: pronostica un impulso inicial hasta 1.23, seguido de un retroceso a 1.16 en la segunda mitad de 2026, a medida que el rendimiento económico de EE. UU. se reasserta.

USD/JPY: una casa dividida

El USD/JPY terminó 2025 con una ligera caída, y las previsiones para 2026 divergen notablemente. JPMorgan y Barclays son optimistas, con JPMorgan apuntando a 164 para fin de año, argumentando que las expectativas de subida de tasas del BOJ ya están reflejadas y que la expansión fiscal japonesa pesará sobre el yen.

Citigroup y Nomura son pesimistas, alegando que la reducción en las diferencias de tasas de interés erosionará el atractivo del carry trade en yenes. Si los datos económicos de EE. UU. se debilitan, la reversión del carry trade podría impulsar al yen. Nomura proyecta que el USD/JPY caerá a 140.

Mercados energéticos: Riesgos de sobreoferta acechan

El petróleo crudo bajo presión

El petróleo crudo cayó casi un 20% en 2025, ya que la OPEP+ restableció la producción y la producción estadounidense aumentó. Las instituciones ven cada vez más riesgos a la baja para 2026, inclinados hacia un exceso de oferta si la OPEP+ mantiene niveles elevados y la demanda global se moderada.

Goldman Sachs describió un escenario bajista: WTI promediando USD 52 por barril y Brent alrededor de USD 56 por barril. JPMorgan también alertó sobre riesgos a la baja, con WTI cerca de USD 54 por barril y Brent en torno a USD 58, dependiendo de la persistencia de los excedentes de oferta.

La conclusión

2026 se perfila como un año de perspectivas bifurcadas: los metales preciosos disfrutan de soporte estructural, las acciones siguen la ola de IA, las criptomonedas permanecen en disputa cíclica y la energía enfrenta presión. Para los operadores que convierten divisas — ya sea siguiendo los movimientos del GBP frente al USD o las tendencias más amplias del mercado de divisas — la volatilidad derivada de políticas monetarias divergentes y riesgos geopolíticos probablemente se mantendrá elevada. Las instituciones en general recomiendan una posición selectiva en lugar de un optimismo generalizado.