Cuando las condiciones económicas se vuelven inciertas, el comportamiento del consumidor cambia drásticamente. La gente aprieta el cinturón, prioriza el ahorro y reduce el gasto. ¿Cuál es el impacto real? Una desaceleración en las tasas de crecimiento.

Esta dinámica importa más de lo que muchos creen. Si el entorno general impulsa a los hogares hacia la precaución y tasas de ahorro más altas, la demanda agregada se contrae naturalmente. Las empresas ven reducirse sus ingresos. La inversión cae. La economía pierde impulso.

Es un ciclo de retroalimentación clásico: estrés ambiental → cambio de comportamiento → restricción financiera → rendimiento económico más débil. La pregunta no es si esto sucede, sino cuán severa será la desaceleración cuando la aversión al riesgo colectivo entre en juego.