La libra esterlina se debilita ante una inflación del Reino Unido que sorprende a la baja en 3.2%, lo que indica un camino de recorte de tasas

La moneda más antigua del mundo—la Libra Esterlina—estuvo bajo una presión de venta significativa el miércoles, ya que los datos de inflación del Reino Unido mostraron una desaceleración más fuerte de lo esperado, intensificando las apuestas por un relajamiento monetario por parte del Banco de Inglaterra. El par GBP/USD, que representa aproximadamente el 11% de todas las transacciones de divisas y promedia $630 mil millones diarios, retrocedió bruscamente a 1.3340, borrando las ganancias de la sesión anterior.

La inflación se desacelera más de lo anticipado

La Oficina de Estadísticas Nacionales reveló que la inflación del Índice de Precios al Consumo en el Reino Unido se desaceleró a 3.2% anual en noviembre—muy por debajo del pronóstico del 3.5% y del 3.6% de octubre. Esto marca el segundo mes consecutivo de desaceleración tras una tasa estable del 3.8% en el trimestre de verano, lo que aumenta la confianza en que el crecimiento de los precios realmente se dirige hacia el objetivo del BoE del 2%.

La inflación subyacente, que excluye componentes volátiles como alimentos, energía, alcohol y tabaco, también se suavizó a 3.2% frente al 3.4% anticipado y al 3.4% del mes anterior. En términos mensuales, los precios principales en realidad se contrajeron un 0.2%, una sorpresa dado que se esperaba una lectura plana tras el aumento del 0.4% en octubre. La inflación de servicios, la métrica más vigilada por los responsables del BoE, se desaceleró a 4.4% desde 4.5%, lo que sugiere que las presiones de precios impulsadas por los salarios podrían estar finalmente moderándose.

El deterioro del mercado laboral complica el caso de recorte de tasas

Complicando el panorama del empleo en el Reino Unido, los datos de desempleo para el período de tres meses que finalizó en octubre decepcionaron a los pronosticadores. La tasa de desempleo de la OIT subió a 5.1%, el nivel más alto en casi cinco años, intensificando las preocupaciones sobre el exceso de capacidad económica. Cuando se combina con la desaceleración de la inflación, estos desarrollos han fortalecido sustancialmente la narrativa de una reducción de las tasas de interés del Banco de Inglaterra en la decisión de política de esta semana.

La imagen técnica del Libra sigue siendo soportada a pesar de la corrección a corto plazo

A pesar de la caída del miércoles, el GBP/USD mantiene una tendencia alcista, operando por encima de la Media Móvil Exponencial de 20 días en 1.3305. El Índice de Fuerza Relativa de 14 días ha caído a 56, retrocediendo desde territorio de sobrecompra y mostrando señales tempranas de agotamiento del impulso.

Desde una perspectiva de Fibonacci, medido entre el pico de 1.3791 y el mínimo de 1.3008, la retracción del 50% en 1.3399 ahora presenta una resistencia inmediata en la parte superior. Un cierre diario por debajo del nivel del 38.2% en (1.3307) podría socavar la tendencia alcista establecida y abrir camino hacia la retracción del 23.6% cerca de 1.3200. Por otro lado, una ruptura sostenida por encima del máximo de martes en 1.3456 allanaría el camino hacia la barrera psicológica significativa de 1.3500.

La recuperación del dólar limita el potencial alcista del Libra

El dólar estadounidense se recuperó a pesar de la fragilidad subyacente del mercado laboral. El Índice del Dólar estadounidense—que mide la moneda frente a seis de sus principales pares—subió un 0.4% hasta cerca de 98.60 el miércoles, recuperándose bruscamente desde un mínimo de 10 semanas cercano a 98.00 establecido tras el informe combinado de Nóminas No Agrícolas de octubre y noviembre.

Esos datos de empleo mostraron que la tasa de desempleo en EE. UU. subió a 4.6% en noviembre, el nivel más alto desde septiembre de 2021, con solo 64,000 nuevos trabajadores netos añadidos en noviembre tras una pérdida de 105,000 empleos en octubre. Los observadores del mercado atribuyen gran parte de esta debilidad a la interrupción provocada por el cierre prolongado del gobierno de EE. UU. La herramienta CME FedWatch actualmente estima que las tasas de la Reserva Federal se mantendrán estables en el rango del 3.50%-3.75% cuando el banco central se reúna en enero.

Lo que nos espera

La próxima publicación del Índice de Precios al Consumidor de EE. UU. para noviembre el jueves será decisiva para las expectativas de recorte de tasas de la Fed. Los funcionarios han enfatizado repetidamente su preocupación de que una política monetaria prematura pueda reactivar la inflación, que ha permanecido incómodamente por encima del objetivo del 2% durante un período prolongado. Como advirtió recientemente el presidente de la Reserva Federal de Atlanta, Raphael Bostic, mover la política a un territorio verdaderamente acomodaticio “riesga exacerbar una inflación ya elevada” y desajustar las expectativas.

El Libra Esterlina, como la cuarta moneda más activamente negociada a nivel mundial, sigue siendo sensible a cualquier cambio en el cálculo de los bancos centrales en ambos lados del Atlántico. Los datos y reuniones de política de esta semana serán fundamentales para determinar si la libra puede mantener sus recientes ganancias o enfrentará una mayor reversión a la media.