#稳定币生态发展 La lógica subyacente de esta ola de mercado en 2025 finalmente se aclara: pasa de estar impulsada por la especulación a estar impulsada por balances y activos, lo cual no es poca cosa. La liquidación de 19 mil millones de dólares en margin calls ha eliminado a los jugadores que vivían del apalancamiento en el mercado, y los que quedan empiezan a pensar en una asignación de activos más realista.

La oferta de stablecoins ha aumentado un 50%, de los cuales 20 mil millones han ingresado en el sector de ingresos pasivos, ¿qué significa esto? La lógica de las finanzas en cadena está cambiando. Antes, las stablecoins eran solo una herramienta de pago, ahora se convierten en un medio de producción — esto tiene un gran impacto en las estrategias de seguimiento. Los estilos de trading puramente especulativos están en declive, mientras que los operadores basados en flujo de caja y asignación de activos empiezan a ser más populares.

RWA ha pasado de 4 mil millones a 18 mil millones, y la proporción de derivados en DEX y CEX ha aumentado 4 veces. A simple vista, parece que el mercado está madurando, pero en esencia, la estructura se está optimizando. Para nosotros, los que seguimos estrategias, ahora es momento de ajustar la lógica de distribución de posiciones — ya no se puede seguir ciegamente a los expertos que viven de las fluctuaciones a corto plazo, hay que centrarse más en estrategias con fundamentos sólidos y capacidad de generar flujo de caja estable.

En este ciclo, los que sobreviven más tiempo no suelen ser los que obtienen mayores ganancias, sino los que logran llegar al siguiente ciclo. La ventana de tiempo para elegir bien a quién seguir se está reduciendo, revisa cuidadosamente tu pool de seguimiento.