Guía completa para invertir en bonos del Tesoro de EE. UU. para una asignación de activos estable

La incertidumbre económica está en aumento y muchos inversores buscan instrumentos de inversión que permitan la conservación del principal y la obtención de ingresos regulares simultáneamente. En medio de esta demanda, los bonos del Tesoro de EE. UU. se han consolidado como un activo seguro que representa la economía mundial, sirviendo como un indicador clave en los mercados financieros globales. A pesar de su bajo riesgo, la rentabilidad de los bonos del Tesoro de EE. UU. que ofrecen liquidez suficiente y flujos de efectivo previsibles, se están convirtiendo en un componente central en las carteras de los inversores.

En este artículo, comenzaremos con los conceptos básicos de la inversión en bonos, explicaremos el significado de la rentabilidad de los bonos del Tesoro de EE. UU., diferentes métodos de inversión, y también abordaremos estrategias de gestión del tipo de cambio que los inversores coreanos deben tener en cuenta especialmente.

Entendiendo la naturaleza de los bonos y los títulos de deuda

Invertir en bonos significa prestar dinero al gobierno. A cambio, el gobierno paga intereses en fechas predeterminadas y devuelve el principal en la fecha de vencimiento.

Los bonos emitidos por el gobierno para financiar sus gastos operativos son accesibles tanto para inversores institucionales como para particulares. En particular, el bono a 10 años de EE. UU. se negocia ampliamente en los mercados financieros mundiales y funciona como un indicador macroeconómico clave para medir la salud de la economía global.

Sistema de clasificación y estructura de rentabilidad de los bonos de EE. UU.

Los bonos emitidos por el gobierno de EE. UU. se dividen en tres categorías según su vencimiento:

Bonos a corto plazo(Treasury Bill): con vencimientos inferiores a 1 año, presentan características cercanas a la casi inexistencia de riesgo.

Bonos a mediano plazo(Treasury Note): con vencimientos entre 1 y 10 años, ofrecen una rentabilidad intermedia.

Bonos a largo plazo(Treasury Bond): con vencimientos de 10 a 30 años, ofrecen tasas fijas.

Relación inversa entre tasas y rentabilidad

La rentabilidad de los bonos que se negocian en el mercado no es simplemente la tasa declarada. La rentabilidad real es un indicador dinámico que fluctúa en tiempo real según el precio de compra que paga el inversor.

Relación inversa entre tasas y precios de los bonos: cuando la demanda de bonos seguros aumenta, el precio de los bonos sube y, en consecuencia, la rentabilidad de los bonos del Tesoro de EE. UU. disminuye. Por el contrario, si la demanda disminuye, el precio cae y la rentabilidad sube. Esta relación refleja la psicología del mercado y las perspectivas económicas, sirviendo como un barómetro.

Durante periodos de recesión económica, la demanda de bonos a largo plazo tiende a aumentar rápidamente. Esto puede causar una inversión en la curva de rendimiento, donde las tasas a largo plazo caen por debajo de las tasas a corto plazo, señalando a menudo una recesión económica.

Principales atractivos de invertir en bonos del Tesoro de EE. UU.

1. La mejor calificación crediticia y seguridad

Dado que el gobierno de EE. UU. garantiza el pago, los bonos son prácticamente instrumentos sin riesgo de incumplimiento. La confianza en su solvencia es la razón por la cual muchos inversores los consideran refugio en tiempos de crisis económica.

2. Flujos de ingresos fijos

La tasa fija establecida en el momento de emisión no cambia, y los intereses se pagan periódicamente, generalmente cada 6 meses. Esto los hace ideales para jubilados o inversores conservadores que necesitan flujos de efectivo estables.

3. Alta liquidez en el mercado

Los bonos del Tesoro de EE. UU. son los instrumentos más negociados en el mercado de bonos. Se pueden vender rápidamente antes del vencimiento si es necesario, lo que proporciona flexibilidad en la gestión de la cartera.

4. Beneficios fiscales

Los intereses de los bonos del Tesoro de EE. UU. están sujetos a impuestos federales, pero están exentos de impuestos estatales y locales. Esto aumenta la rentabilidad neta después de impuestos.

Riesgos a tener en cuenta al invertir en bonos del Tesoro de EE. UU.

( 1. Pérdidas por cambios en las tasas de interés

Si las tasas de interés del mercado suben después de comprar bonos, los nuevos bonos emitidos ofrecerán mayores rendimientos. Como resultado, el valor de mercado de los bonos existentes disminuirá, y si se venden antes del vencimiento, puede haber pérdidas.

) 2. Pérdida de valor real por inflación

Si los intereses fijos no mantienen el ritmo de la inflación, el rendimiento real de la inversión disminuirá progresivamente. Los bonos indexados a la inflación(TIPS) están diseñados para mitigar parcialmente este riesgo, pero los bonos tradicionales no ofrecen esta protección.

3. Volatilidad del tipo de cambio y pérdidas adicionales

Desde la perspectiva de un inversor extranjero, el riesgo cambiario es un factor importante. Si el dólar estadounidense se deprecia, el valor en la moneda local de los intereses y el principal disminuirá simultáneamente.

4. Posibilidad de deterioro de la solvencia del gobierno

Aunque en la práctica es muy improbable, teóricamente el gobierno de EE. UU. podría incumplir con sus obligaciones de pago. Sin embargo, considerando la alta calificación crediticia de EE. UU., este riesgo es mínimo.

Opciones y comparaciones en la compra de bonos del Tesoro de EE. UU.

Dependiendo de los objetivos, perfil de riesgo y capacidad de gestión del inversor, existen tres vías de inversión diferentes:

( Método 1: Compra directa de bonos individuales

Compra de bonos directamente a través de plataformas oficiales del gobierno o brokers. En EE. UU., los particulares pueden comprar bonos directamente al Tesoro mediante el sitio web TreasuryDirect.

Ventajas: control total sobre la propiedad del bono, sin comisiones de gestión de fondos. Mantener hasta el vencimiento garantiza ingresos periódicos y recuperación total del principal.

Desventajas: límite de inversión por cada operación de 10,000 dólares. Se requiere una cantidad significativa de fondos y tiempo para diversificar la cartera. En caso de subida de tasas, vender antes del vencimiento puede implicar vender con descuento.

Inversores adecuados: inversores conservadores con objetivos de inversión a largo plazo, jubilados que buscan ingresos periódicos, inversores que prefieren gestionar directamente su cartera.

) Método 2: Inversión indirecta mediante fondos de bonos

Fondos mutuos que agrupan fondos de múltiples inversores para gestionar una cartera diversificada de bonos, administrados por gestores profesionales.

Ventajas: diversificación que reduce riesgos específicos de cada bono. Gestión activa por expertos que ajustan la cartera según las condiciones del mercado. Acceso a diferentes tipos de bonos con menor inversión inicial.

Desventajas: comisiones de gestión que reducen la rentabilidad neta. No hay control directo sobre los bonos individuales.

Inversores adecuados: inversores que desean gestión profesional, que buscan estabilidad y rentabilidad a largo plazo mediante diversificación, con perfil de riesgo moderado.

Método 3: Inversión de bajo costo mediante fondos indexados###ETF###

Fondos cotizados que siguen un índice específico de bonos.

Ventajas: gestión pasiva con costos mucho menores que fondos gestionados activamente. Se negocian en bolsa como acciones, con alta liquidez y flexibilidad.

Desventajas: aunque los bonos subyacentes sean estables, la volatilidad del mercado acciona sobre el precio. Existe un Tracking Error### respecto al índice. La gestión pasiva no permite aprovechar oportunidades de mercado mediante gestión activa.

Inversores adecuados: inversores que buscan costos bajos, prefieren inversión pasiva, confían en la eficiencia del mercado.

Estrategia integral para inversores coreanos: combinación de bonos nacionales e internacionales

Combinar de manera equilibrada bonos coreanos y estadounidenses permite construir una cartera más sólida.

Diversificación regional para reducir riesgos

Las economías de ambos países no siempre están sincronizadas. Una recesión en una puede ser compensada por crecimiento en la otra, reduciendo la volatilidad total de la cartera.

( Beneficios de la diversificación en divisas

Mantener activos denominados en won)KRW( y en dólares)USD### ayuda a cubrir automáticamente el riesgo cambiario.

Implementación de estrategias de cobertura cambiaria

Cobertura parcial: cubrir solo el 50% del monto invertido en bonos del Tesoro mediante futuros de divisas, dejando el resto expuesto. Esto permite mitigar parcialmente pérdidas por depreciación del won, y aprovechar la apreciación del dólar.

En el escenario actual, con dólar fuerte, las posiciones sin cobertura ofrecen mejores rendimientos. Si en el futuro el dólar se deprecia, la parte cubierta amortigua las pérdidas.

( Gestión de sensibilidad a las tasas de interés

La Duration) mide la sensibilidad del precio del bono a cambios en las tasas de interés. Es importante considerar la duración tanto de los bonos coreanos como de los estadounidenses, ajustando según los objetivos y tolerancia al riesgo.

Para priorizar la conservación del principal, una cartera con bonos de vencimiento largo puede ofrecer ingresos previsibles. Para reducir la sensibilidad a cambios en tasas, se prefieren bonos con duración corta.

( Optimización fiscal

Los intereses de los bonos del Tesoro de EE. UU. están sujetos a impuestos federales, pero gracias al acuerdo de doble imposición)DTA### entre EE. UU. y Corea, se evita la doble tributación. Se recomienda consultar con un experto fiscal para definir la mejor estrategia tributaria.

Conclusión

Comprender con precisión la rentabilidad de los bonos del Tesoro de EE. UU. es el primer paso para una asignación de activos global estable y confiable. Gestionando sistemáticamente riesgos como tasas, inflación y divisas, los bonos del Tesoro pueden ser una fuente segura de ingresos y un elemento clave para estabilizar la cartera.

Para inversores coreanos, combinar adecuadamente bonos estadounidenses y nacionales ayuda a mitigar riesgos regionales y a asegurar de manera efectiva la rentabilidad de los bonos del Tesoro de EE. UU.. Elegir entre compra directa, fondos de bonos o ETFs, según la situación personal, permite buscar un crecimiento patrimonial a largo plazo.