Fideicomiso inicial: significado y aplicaciones en inversión

Muchos inversores pueden haber oído hablar de fideicomisos, pero algunos quizás aún no tengan claro qué son, cuáles son sus características principales y en qué se parecen o difieren de los REIT o de otros fondos de inversión. Este artículo explicará los principios de funcionamiento, los tipos y las formas de invertir en estos activos para que los inversores tengan una comprensión más clara.

¿Qué es un fideicomiso y en qué se diferencia de un REIT?

En términos generales, el fideicomiso es una unidad de gestión de activos creada conforme a la ley, en la que un fideicomisario asume la responsabilidad de administrar y gestionar los bienes, y posteriormente distribuye los beneficios obtenidos a los beneficiarios según lo establecido en el contrato.

La diferencia principal entre fideicomiso y REIT es que el fideicomiso puede gestionar diversos tipos de activos, ya sean fondos, bienes inmuebles, acciones, bonos u otros activos que puedan generar ingresos. Por otro lado, un REIT es un tipo de fideicomiso creado específicamente para gestionar únicamente bienes inmuebles.

En otras palabras, un REIT es un fideicomiso, pero con restricciones en los tipos de activos que puede administrar. Además, tanto los fideicomisos como los REIT no tienen personalidad jurídica propia según la ley y se constituyen mediante contrato.

La similitud y diferencia con los fondos de inversión

Los fondos de inversión son otra forma de gestión de activos, pero con diferencias fundamentales respecto a los fideicomisos. En primer lugar, los fondos tienen personalidad jurídica como personas jurídicas, mientras que los fideicomisos no. En segundo lugar, la constitución de un fondo requiere registro y aprobación por parte de las autoridades, mientras que un fideicomiso se establece mediante un contrato civil, lo que le confiere mayor flexibilidad.

Partes involucradas y componentes del fideicomiso

La constitución de un fideicomiso involucra a tres partes:

• El constituyente (Settlor): propietario original de los bienes que transfiere al fideicomiso.
• El fideicomisario (Trustee): encargado de administrar los bienes según el contrato y puede cobrar honorarios por su gestión.
• El beneficiario (Beneficiary): quien recibe los beneficios de la gestión de los bienes y puede reclamar daños si el fideicomisario actúa de manera indebida.

Además, la creación del fideicomiso requiere tres elementos: la intención clara de establecerlo, la certeza sobre los bienes involucrados y la identificación clara de los beneficiarios.

Beneficios de constituir un fideicomiso

El uso de fideicomisos ofrece varias ventajas:

• Permite transferir los rendimientos de los activos a terceros sin transferir la propiedad real.
• Garantiza la gestión conforme a los objetivos del propietario.
• Puede ofrecer beneficios fiscales, dependiendo de la legislación de cada país.
• Los fideicomisos revocables permiten que profesionales gestionen en caso de que el propietario esté enfermo o incapacitado, y pueden ser revocados cuando el propietario pueda gestionar por sí mismo.
• Ofrece gran flexibilidad en su establecimiento y en la modificación de sus condiciones.

Tipos de fideicomisos

Además de clasificarlos por su capacidad de revocación, los fideicomisos pueden dividirse en varias categorías, como:

• Fideicomisos para protección de activos
• Fideicomisos ciegos (El constituyente no sabe cómo administra el fideicomisario)
• Fideicomisos benéficos
• Fideicomisos para la gestión de herencias intergeneracionales
• Fideicomisos para planificación fiscal
• Fideicomisos para gestión inmobiliaria
• Fideicomisos para gestión de bienes matrimoniales
• Otros fideicomisos con fines especiales

Historia y evolución del fideicomiso

El concepto de fideicomiso surgió en la época romana y se utilizó en la gestión de testamentos. En la Inglaterra medieval, los nobles que iban a la guerra entregaban tierras a personas de confianza para gestionar los beneficios y transferirlos a sus familias. La creación de fideicomisos nació de contratos y confianza entre las partes, y ha evolucionado hasta convertirse en una herramienta clave para la gestión moderna de activos.

Los fideicomisos en Tailandia

En Tailandia, los fideicomisos están permitidos únicamente para la recaudación de fondos en el mercado de valores, según un anuncio de la Comisión de Valores y Bolsa. Existen dos tipos:

1. Fideicomisos para gestión e inversión (Active Trust)

Están diseñados para gestionar activos con el fin de obtener rendimientos, como:

• Fideicomisos para inversión de inversores institucionales o grandes inversores
• Fideicomisos para inversión en bienes inmuebles (REIT)

2. Fideicomisos para la tenencia de bienes (Passive Trust)

Se crean para administrar ciertos activos con un propósito específico, como:

• Fideicomisos para emitir acciones a empleados (ESOP)
• Fideicomisos para proyectos de inversión conjunta entre empleadores y empleados (EJIP)
• Fideicomisos de reserva para pagar bonos

Actualmente, la mayoría de los fideicomisos en Tailandia son de inversión en bienes inmuebles, por lo que los inversores están más familiarizados con los REIT. La ventaja de invertir en estos fideicomisos es que los inversores pueden verificar y comprobar los activos fácilmente, siendo adecuados tanto para principiantes como para inversores experimentados.

Resumen

El fideicomiso es una herramienta legal y financiera diseñada para gestionar diversos tipos de activos. A diferencia del REIT, los activos gestionados son más variados. Aunque el REIT también es un tipo de fideicomiso, está específicamente enfocado en inversiones en bienes inmuebles.

Comprender las características del fideicomiso ayuda a los inversores a elegir las herramientas de inversión que mejor se adapten a sus necesidades y objetivos, especialmente para quienes desean invertir en activos de gran tamaño pero no disponen de mucho capital inicial.