El colapso del sobreprecio de las grandes ballenas de Bitcoin: las estrategias de apalancamiento enfrentan una prueba

TokenSherpa · 2026-01-06T08:40:12+00:00

【CriptoMundo】Otra vez la misma escena familiar. La estrella empresarial que alguna vez superó al mercado con Bitcoin, ahora enfrenta una erosión en su muro de protección de valoración—el premium mNAV ha caído desde niveles altos hasta 1.03 veces, esa capa protectora se está haciendo cada vez más delgada.Los números son bastante llamativos. En el balance del cuarto trimestre, las pérdidas no realizadas directamente dejaron un agujero de 17,44 mil millones de dólares. Con 673,783 bitcoins en su poder, en esta ronda de limpieza del mercado, la presión sobre esa posición es cada vez mayor. El modo de apalancamiento ya caminaba en la cuerda floja, y ahora esa línea está aún más delgada.El mercado se ha dividido en dos bandos. Los optimistas creen que este es un buen momento para aumentar la exposición a Bitcoin, ya que las ofertas baratas están surgiendo. Pero la otra voz es más aguda—el premium ha desaparecido, y el mecanismo que la empresa usaba para financiarse comprando más bitcoins también ha dejado de funcionar. La estrategia de emitir acciones para captar fondos ya no funciona. Para una compañía que ha puesto todas sus fichas en Bitcoin, esto no es solo un problema de imagen, sino una verdadera crisis estructural.

TokenSherpa

2026-01-06 08:40:12

Generación de resúmenes en curso

【币界】又是熟悉的一幕。曾经那只靠比特币跑赢大盘的明星企业，如今估值护城河正在瓦解——mNAV溢价从高位一路下滑到1.03倍，那层保护膜越来越薄了。

数字有点扎眼。第四季度的账面上，未实现亏损直接砸出174.4亿美元的窟窿。手里握着673,783枚比特币，在这轮市场洗牌中，这个头寸的压力越来越大。杠杆模式本来就走钢丝，现在这条线更细了。

市场分成了两派。乐观派认为这是买比特币敞口的好时机，便宜货出现了。但另一边的声音更刺耳——溢价消失了，公司原本用来融资买币的那套机制也跟着失效。靠增发股票圈钱的路走不通了。这对一家把所有筹码都压在比特币上的公司来说，不只是形象问题，是真正的结构性困境。

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GateUser-ccc36bc5

· 01-08 05:33

La prima es de 1.03 veces, esta barrera protectora realmente se está volviendo cada vez más frágil

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WhaleShadow

· 01-06 23:31

¿Hasta cuándo podrá mantenerse la prima... Una vez que esta lógica de financiación deje de funcionar, lo que sigue será un aterrizaje forzoso.

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MerkleDreamer

· 01-06 09:09

Usar apalancamiento significa aceptar las consecuencias, ¿verdad? ¿Has probado las dificultades?

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BlockchainFries

· 01-06 09:03

La prima ya no existe, las estrategias de financiación también han muerto, así es el precio de ir a por todas con Bitcoin.

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RuntimeError

· 01-06 08:44

El fin de los jugadores apalancados, sin la prima y sin el mecanismo de financiación, simplemente colapsa, esa es la parte que realmente importa.

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RunWithRugs

· 01-06 08:44

La prima ya no existe, el camino de la financiación también está bloqueado, así es el destino de apostar todo a un solo activo... El apalancamiento es realmente una espada de doble filo

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