¿Ganará el AMM? Hablemos de por qué los creadores de mercado automáticos superan a los creadores de mercado tradicionales

【比推】El fundador de un DEX líder recientemente criticó en las redes sociales las ideas que menosprecian los AMM. Su argumento central es bastante interesante: en pares de monedas con baja volatilidad, los AMM pueden ofrecer a los inversores con bajos costos de capital ganancias estables, suprimiendo directamente el margen de beneficio de los market makers profesionales.

Lo más importante es el mercado de cola larga. En los mercados de altcoins con alta volatilidad, los AMM son casi la única solución escalable. En lugar de gastar dinero en contratar market makers profesionales, los proyectos y los primeros poseedores pueden actuar como proveedores de liquidez(LP), lo que resulta en mayor eficiencia y menores costos.

En cuanto a los tokens populares, admite que actualmente el libro de órdenes funciona bastante bien, pero esto no es el fin. Con la mejora del mecanismo Hook en la versión v4, la rentabilidad de las nuevas generaciones de pools de liquidez se elevará significativamente. A largo plazo, debido a la ventaja natural en costos de capital, sumada a la composabilidad y las características de colateralización de la liquidez, los AMM ganarán en esta carrera tarde o temprano.

Detrás de esta discusión, en realidad, hay un choque entre las herramientas financieras tradicionales y los mecanismos nativos en la cadena.