Cómo Bitcoin sirve como lastre económico para la estabilidad de la moneda de EE. UU.

El CEO de Coinbase, Brian Armstrong, articuló recientemente una tesis convincente: la existencia de Bitcoin refuerza fundamentalmente, en lugar de socavar, la fortaleza del dólar estadounidense. A diferencia de las críticas convencionales que enmarcan la criptomoneda como un reemplazo del dólar, Armstrong posiciona a Bitcoin como un contrapeso económico—uno que crea restricciones naturales impulsadas por el mercado sobre el exceso fiscal.

El mecanismo funciona de manera sencilla. Cuando los gobiernos y bancos centrales persiguen políticas expansionistas sin restricción, Bitcoin funciona como una reserva de valor alternativa en la que los inversores e instituciones pueden rotar. Esta dinámica competitiva introduce disciplina en las decisiones de política monetaria. La mera disponibilidad de un activo descentralizado y con suministro limitado como Bitcoin obliga a los responsables de la política a considerar las consecuencias del mercado ante una inflación y un gasto en déficit sin control. Si la depreciación de la moneda se acelera más allá de lo que los mercados toleran, los flujos de capital se dirigen hacia activos percibidos como más estables—una realidad que incentiva la prudencia fiscal.

El argumento de Armstrong se basa en una distinción importante: Bitcoin no reemplaza la primacía del dólar en el comercio y las finanzas globales. En cambio, funciona como un punto de referencia externo—un recordatorio perpetuo de lo que sucede cuando la confianza en la moneda fiduciaria se debilita. Este mecanismo de presión fomenta que los gobiernos mantengan la credibilidad y el poder adquisitivo que mantienen al dólar como la moneda dominante en el comercio internacional y en las reservas.

Desde esta perspectiva, Bitcoin y el dólar estadounidense no ocupan posiciones opuestas sino complementarias. La existencia de una alternativa creíble crea una presión de mercado que fortalece al dólar al obligar al sistema monetario a demostrar su valía. Armstrong sostiene que este entorno competitivo, en lugar de desestabilizar el orden financiero, promueve en última instancia la moderación necesaria para preservar la confianza en la moneda de reserva mundial.