Las acciones de Onto Innovation suben a medida que las acciones en tendencia alcista ganan impulso: ¿Puede ONTO mantener su rally?

Onto Innovation Inc. (ONTO) ha emergido como una de las acciones en tendencia alcista más destacadas en el sector de equipos de semiconductores, ofreciendo ganancias impresionantes del 51.8% en los últimos seis meses. Este rendimiento supera significativamente los puntos de referencia de su industria: el sector de Nanotecnología ganó un 47.6%, mientras que el sector de Computación y Tecnología y el índice S&P 500 devolvieron respectivamente un 17.8% y un 12.5%. La subida de tres meses de la compañía del 9.8% sugiere que la tendencia alcista aún tiene margen para continuar.

¿Qué impulsa la tendencia alcista?

El impulso detrás de ONTO proviene de dos catalizadores principales: un portafolio fortalecido en soluciones de embalaje avanzado impulsadas por inteligencia artificial y expansiones estratégicas de capacidad en los mercados asiáticos.

La demanda de embalaje se está acelerando. Los clientes de Onto están señalando planes para aumentar la demanda de herramientas en aproximadamente un 20% en 2026, impulsados por expansiones en aplicaciones de inspección 2D subsuperficial y 3Di. La dirección proyecta un crecimiento secuencial de ingresos en la primera mitad de 2026 con un impulso acelerado en la segunda mitad, respaldado por lanzamientos de nuevos productos y ampliaciones de capacidad de los clientes.

La optimización de la huella de fabricación está dando sus frutos. La compañía ha aumentado sus instalaciones de producción en Asia, con más del 30% de las herramientas del tercer trimestre enviadas desde estos lugares. Para el primer trimestre de 2026, se espera que la fabricación offshore represente más del 60% de la producción total. Esta diversificación geográfica reduce la exposición a aranceles, mejora la flexibilidad operativa y respalda la expansión del margen bruto, un impulsor clave para la tendencia alcista de las acciones.

La orientación de ingresos para el cuarto trimestre refleja la confianza de la dirección, con un crecimiento aproximado del 18% en el punto medio. Es notable que las ventas a clientes de embalaje 2.5D casi se duplican gracias a la adopción robusta del sistema Dragonfly, mientras que se proyecta que los ingresos por nodos avanzados aumenten con mayores gastos de capital en DRAM y lógica.

Las adquisiciones amplifican el potencial de crecimiento

La estrategia de fusiones y adquisiciones de Onto está redefiniendo su posición competitiva. En noviembre de 2025, la compañía cerró su adquisición de $495 millones de líneas de productos clave de Semilab, añadiendo herramientas FAaST, CnCV y MBIR a su arsenal de metrología. El negocio de análisis de materiales de Semilab ha crecido a aproximadamente un 20% de CAGR desde 2021 y se proyecta que genere $130 millones en ingresos anuales.

Las expectativas de integración son ambiciosas: se pronostica que la adquisición mejorará el margen bruto, el margen operativo y las ganancias por acción no-GAAP en más del 10% en solo el primer año, medido a un múltiplo de valoración EBITDA de 10x. La dirección planea fusionar su motor de modelado AI Diffract propietario con las capacidades de monitoreo de contaminación y materiales de Semilab, creando un conjunto de soluciones integradas para los fabricantes de chips que buscan acelerar el rendimiento y optimizar los procesos en nodos avanzados.

Adquisiciones anteriores como Lumina (2024) ampliaron las capacidades de inspección en soluciones láser para obleas sin patrón y embalaje avanzado, estimándose que añadan $250 millones a su mercado direccionable atendible. La adquisición del negocio de litografía de Kulicke y Soffa fortaleció las ofertas de litografía y metrología de JetStep a través de valiosos derechos de propiedad intelectual y experiencia técnica.

En conjunto, estas adquisiciones están preparadas para contribuir con hasta $100 millones en ingresos anuales en tres años, mientras que los beneficios se vuelven incrementales en un plazo de doce meses.

Riesgos a vigilar

A pesar del escenario alcista, varios riesgos merecen consideración. La alta concentración de clientes genera volatilidad en las ganancias, mientras que las dependencias de proveedores podrían limitar la flexibilidad de la cadena de suministro. El entorno macroeconómico sigue siendo incierto dado el extenso alcance geográfico de Onto.

Las tensiones comerciales entre EE. UU. y China representan un desafío importante. Aunque Onto evita aranceles en las ventas de herramientas, aproximadamente el 90% de sus costos de insumos provienen de componentes importados, creando exposición tanto a regímenes arancelarios entrantes como salientes. La dirección señaló que el margen bruto del cuarto trimestre se verá presionado en aproximadamente un punto porcentual ( aproximadamente $2.5 millones ) debido a aranceles entrantes sobre las importaciones de materias primas, con una orientación que oscila entre el 53.5% y el 55%.

La valoración respalda el caso alcista

Desde una perspectiva de valoración, ONTO cotiza a un ratio precio-valor en libros de 3.86, una diferencia significativa respecto a la media de la industria de Nanotecnología de 6.58, lo que sugiere una protección potencial a la baja para los accionistas.

La tesis de inversión

La combinación de una demanda de herramientas de embalaje un 20% mayor, expansión estratégica de la fabricación en diferentes regiones, adquisiciones recientes exitosas, potencial de expansión de márgenes y un múltiplo de valoración atractivo posicionan a Onto Innovation como una adición convincente a carteras orientadas al crecimiento. Aunque las amenazas de aranceles a corto plazo requieren cautela, los fundamentos a medio plazo sugieren que este stock en tendencia alcista puede ofrecer un valor sostenido para los accionistas.

ONTO actualmente tiene una clasificación Zacks Rank #2 (Buy), lo que refleja la confianza de los analistas en su trayectoria.