¿Quieres invertir en acciones de Taiwán pero no sabes distinguir entre mercado listado y OTC? ¡Te explicamos de una vez las tres principales bolsas y sus diferencias!

Primero comprende los conceptos básicos: ¿Qué son la cotización en bolsa, en mercado OTC y en mercado emergente?

Para ganar dinero en la bolsa, primero debes entender los tres principales escenarios de negociación de acciones. Ya sea en la bolsa de Taiwán o en la de EE. UU., las diferencias entre estos mercados segmentados afectan directamente tu riesgo y rentabilidad.

Cotización en bolsa: el centro de las grandes empresas

Cotizar en bolsa significa que una empresa ha sido listada oficialmente en una bolsa de valores. En Taiwán, esto es en la Bolsa de Valores de Taiwán (TWSE); en EE. UU., en la Bolsa de Nueva York (NYSE) o en el NASDAQ.

¿A qué tipo de empresas se puede negociar aquí? Generalmente, son compañías de gran tamaño y gestión madura, como TSMC, Delta Electronics, MediaTek, que son líderes del mercado. Para proteger a los inversores, las bolsas establecen mecanismos de revisión estrictos: solo las empresas que cumplen con requisitos financieros, de rentabilidad, número de accionistas, entre otros, pueden hacer la ceremonia de apertura, y después deben divulgar informes financieros periódicamente.

Características principales de las acciones cotizadas:

• Alto volumen de negociación, fácil compra y venta
• Menor volatilidad, riesgo relativamente bajo
• Adecuado para principiantes, inversores conservadores o quienes desean mantener a largo plazo

Mercado OTC: la incubadora de acciones en crecimiento

El mercado OTC se negocia a través del Centro de Negociación de Valores (TPEx). A diferencia de las acciones cotizadas en mercados centralizados, las acciones OTC son mantenidas en inventario por corredores y negociadas desde allí, lo que hace el mecanismo más flexible.

El umbral para ingresar al mercado OTC es mucho más permisivo que en la cotización en bolsa, por lo que atrae muchas empresas en crecimiento y medianas. Aquí, las acciones tienen mayor volatilidad, pero también más oportunidades, siendo apto para inversores dispuestos a asumir riesgos moderados y en busca de acciones en crecimiento.

En el mercado de EE. UU., las acciones OTC suelen negociarse en mercados extrabursátiles (OTC), que incluyen tres niveles: OTCQX (el mejor), OTCQB (el mercado de riesgo) y Pink (el mercado rosa), con regulaciones que disminuyen en ese orden.

Características principales de las acciones OTC:

• Requisitos de revisión más laxos, variedad de temáticas
• Alta volatilidad en precios, volumen de negociación medio
• Adecuado para inversores con mayor tolerancia al riesgo

Mercado emergente: el mercado inicial para empresas innovadoras y temáticas

El mercado emergente (Emerging Stock Board) es una etapa de transición para empresas que aún no cumplen con los estándares del mercado OTC, pero desean obtener financiamiento anticipado y construir reconocimiento en el mercado. Empresas típicas en este mercado incluyen startups, biotecnológicas, de investigación y desarrollo, y equipos con ideas llamativas recién formados.

La mayor característica del mercado emergente es que — no tiene límites en las variaciones de precio (sin límites de subida o bajada), por lo que la volatilidad puede ser extremadamente intensa. Debido a su bajo volumen de negociación, menor transparencia en la información comparado con cotizadas y OTC, el riesgo es muy alto, por lo que no se recomienda para principiantes.

Características principales de las acciones en mercado emergente:

• Sin límites en variaciones de precio, potencialmente sorprendentes
• Volumen de negociación mínimo, baja liquidez
• Transparencia en informes y datos muy baja
• Solo apto para inversores con alta tolerancia al riesgo y fondos pequeños

Comparación rápida: diferencia entre cotización en bolsa, OTC y mercado emergente

¿Dónde se negocian las acciones cotizadas y OTC?

Plataformas para negociar acciones cotizadas

Las acciones cotizadas en Taiwán se negocian en la Bolsa de Valores de Taiwán, con alta liquidez. En EE. UU., en NYSE y NASDAQ, que son los mercados más grandes y prestigiosos.

Mercado de acciones OTC

En Taiwán, OTC se negocia en el TPEx. En EE. UU., en los tres mercados OTC:

OTCQX (el mejor mercado) — el más regulado, no admite acciones de bajo precio ni empresas en quiebra. Las empresas deben reportar su situación financiera a la SEC. Aquí se encuentran muchas empresas extranjeras y en proceso de listar en NYSE o NASDAQ.

OTCQB (el mercado de riesgo) — entre el mejor mercado y Pink, reúne empresas en etapas tempranas y en desarrollo. Sin requisitos mínimos de finanzas, pero no permite empresas en quiebra; deben presentar informes financieros anuales que cumplan con normas contables.

Pink Market (mercado rosa) — el nivel más bajo, solo requiere presentar un formulario ante la SEC, sin necesidad de divulgar información financiera o registrarse. Por ello, es el mercado con mayor riesgo. En la película “Lobo de Wall Street”, el protagonista vende acciones en Pink.

¿Qué tan estrictos son los requisitos para cotizar en bolsa y OTC?

Requisitos para cotizar en bolsa

Requisitos para cotizar en Taiwán:

1. La empresa debe estar registrada bajo la Ley de Sociedades por al menos 3 años
2. Capital suscrito de al menos NT$600 millones
3. Rentabilidad antes de impuestos en uno de estos tres criterios, sin pérdidas acumuladas en el último año:
   • Rentabilidad antes de impuestos ≥ 6% del capital en los últimos 2 años
   • Rentabilidad en los últimos 2 años con un promedio ≥ 6%, y más rentable que el año anterior
   • Rentabilidad en los últimos 5 años ≥ 3% del capital
4. Número de accionistas nominados > 1000, con al menos 500 externos, con participación ≥ 20% o más de 10 millones de acciones

Requisitos para cotizar en EE. UU.: Los estándares de NYSE suelen ser más estrictos que NASDAQ. NASDAQ tiene tres niveles: mercado nacional (el más estricto), NASDAQ y mercado de pequeña capitalización (el más flexible, para startups).

En EE. UU., incluso sin rentabilidad, si la empresa tiene al menos 2 años de operación y un patrimonio de 5 millones de dólares, puede listar en NASDAQ. La flexibilidad es mayor que en otras regiones.

Requisitos para cotizar en mercado OTC en EE. UU.

Requisitos en Taiwán para OTC:

1. Registro bajo la Ley de Sociedades por 2 años completos
2. Capital suscrito NT$50 millones o más
3. Rentabilidad antes de impuestos en uno de estos criterios, sin pérdidas en el último año:
   • Más del 4% en el último año
   • Más del 3% en los últimos 2 años
   • Promedio del 3% en los últimos 2 años, y mejor que el año anterior (el último año debe superar NT$4 millones)
4. Mínimo 300 accionistas nominados (sin incluir internos), participación ≥ 20% o más de 10 millones de acciones

Requisitos en EE. UU. para OTC: Mucho más permisivos. Solo hay que presentar documentos y que el precio en los últimos 30 días no sea inferior a US$0.01. Para Pink, basta con un formulario.

¿Cómo comprar acciones cotizadas y OTC?

Comprar acciones cotizadas

En Taiwán: solo necesitas abrir una cuenta en un corredor de bolsa y hacer la orden.

En EE. UU.: a través de un corredor extranjero o mediante un corredor taiwanés con servicio de subcorretaje. El horario de negociación es en horario ET (hora del Este): lunes a viernes, de 9:30 a 16:00. Debido a la diferencia horaria, los inversores en Taiwán operan en horario nocturno:

• Desde marzo hasta noviembre, horario de verano en EE. UU.: 21:30 a 4:00 hora taiwanesa
• Desde noviembre hasta marzo, horario estándar: 22:30 a 5:00 hora taiwanesa

Los días feriados en EE. UU. están cerrados, por lo que hay que tener en cuenta que no se puede negociar.

Perfil recomendado: principiantes, inversores conservadores, amantes de acciones de calidad, inversores a largo plazo. Para quienes están empezando, el mercado cotizado ofrece el entorno más amigable.

Comprar acciones OTC

En Taiwán: se requiere delegar en un corredor y completar la apertura de cuenta y firma de contrato.

En EE. UU.: la mayoría de los corredores internacionales soportan tanto acciones cotizadas como OTC, solo hay que abrir la cuenta.

Perfil recomendado: inversores con conocimientos básicos, capaces de asumir riesgos moderados, interesados en acciones en crecimiento y temáticas. El mercado OTC, entre conservador y en crecimiento, es una opción para inversores que buscan oportunidades avanzadas.

Comprar acciones en mercado emergente

Antes de comprar en mercado emergente, el inversor debe verificar si su corredor tiene la “calificación para operar en mercado emergente” y habilitar esa función en la oficina o en línea. Debido a su alto riesgo, se requiere firmar un aviso de riesgo. Una vez habilitado, solo se puede negociar en acciones físicas, sin margen ni operaciones intradía, y en lotes completos (1000 acciones).

El mercado emergente funciona con un mecanismo de “negociación por negociación”, donde después de hacer la orden, se debe esperar a que ambas partes acuerden el precio, por lo que la velocidad de negociación es más lenta, con mayores diferencias de precio y sin límites en las variaciones diarias. La liquidez general es la más baja.

Perfil recomendado: alta tolerancia al riesgo; expertos en análisis de acciones, capaces de distinguir información real de la falsa; fondos pequeños, que puedan soportar movimientos extremos; traders activos y cortoplacistas. No es recomendable para principiantes ni para quienes planean invertir la mayor parte de su capital.

Ventajas y riesgos de invertir en acciones cotizadas y OTC

Ventajas de invertir en acciones cotizadas

Potencial de retorno significativo: comparado con depósitos bancarios o bonos, la inversión en acciones ofrece mayores rendimientos potenciales. Según Motley Fool, el promedio de retorno del S&P 500 en casi 30 años es aproximadamente 10% anual, mientras que los bonos rinden alrededor del 5%.

Ingresos pasivos por dividendos: muchas empresas cotizadas reparten dividendos periódicamente, generalmente trimestralmente. Es una forma en que las empresas distribuyen beneficios a los accionistas. Sin embargo, no todas las empresas pagan dividendos; algunas en crecimiento reinvierten sus beneficios en el negocio.

Resistencia a la inflación: las rentabilidades del mercado de acciones suelen superar la inflación. Según la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU., el retorno del S&P 500 en 30 años es aproximadamente 10%, y el del Dow Jones 8.7%, lo que ayuda a mantener el poder adquisitivo.

Riesgos de invertir en acciones cotizadas

Riesgo de volatilidad del mercado: la mayor amenaza es la fluctuación del mercado. En períodos cortos, las acciones pueden perder 10% o más, y estas oscilaciones no son raras.

Requiere investigación: para escoger buenas acciones, el inversor debe estudiar los fundamentos y análisis técnico de las empresas. Como las condiciones cambian continuamente, esto requiere dedicar mucho tiempo a seguirlas. Para muchos, el costo de aprender y analizar no es menor.

Ventajas de invertir en mercado OTC

Mayor variedad de opciones: muchas empresas extranjeras prefieren no listar en EE. UU. y optan por OTC, ampliando las opciones para inversores. Por ejemplo, Volkswagen, una marca famosa, no cotiza en EE. UU., pero sí en Pink.

Precios más accesibles: las acciones OTC suelen tener precios bajos, permitiendo inversiones pequeñas. Por ejemplo, una acción que cuesta US$1 puede subir a US$1.50, con un retorno del 50%.

Riesgos de invertir en mercado OTC

Menor regulación: la diferencia principal con cotizadas y OTC radica en la regulación. Las empresas OTC divulgan menos datos, y en Pink ni siquiera se exige divulgación, lo que aumenta la especulación y el riesgo.

Baja liquidez: en general, el volumen de negociación en OTC es bajo, lo que puede generar dificultades para vender o comprar sin afectar mucho el precio, provocando retrasos o spreads amplios.

Mayor volatilidad: las acciones OTC son más sensibles a datos económicos y del mercado, y en eventos importantes pueden experimentar oscilaciones fuertes, dificultando la gestión de inversiones.

¿Cómo empezar a invertir si eres principiante?

Tras entender las diferencias entre cotización en bolsa y OTC, el siguiente paso es diseñar un plan de inversión adecuado. Dado que OTC es más arriesgado y complejo, los principiantes deben comenzar explorando las acciones cotizadas.

Primer paso: evalúa tu situación financiera

Antes de invertir, revisa cuánto dinero tienes disponible. Calcula ingresos, gastos, deudas y ahorros para determinar cuánto puedes invertir con seguridad. La inversión en acciones ayuda a aumentar el patrimonio, pero no es un método para hacerse rico de la noche a la mañana. No pongas toda tu fortuna en ello.

Segundo paso: prepara una base sólida de conocimientos

Aprender sobre inversión en acciones te permitirá tomar decisiones más acertadas. Es fundamental leer informes financieros y asistir a conferencias telefónicas de las empresas. Los principiantes también pueden consultar informes sectoriales y datos analizados por expertos, que son más fáciles de entender.

Tercer paso: establece metas claras de inversión

Tener objetivos claros ayuda a mantener la disciplina. Los principiantes pueden definir metas mensuales y anuales, y seguir una estrategia constante. Sin objetivos, es fácil dejarse llevar por noticias diarias y movimientos a corto plazo. Tener metas definidas te ayuda a ignorar el ruido del mercado y enfocarte en el largo plazo.