El escenario de recuperación del petróleo crudo WTI podría consolidarse gradualmente, ante los beneficios macroeconómicos acumulados y los impactos geopolíticos

Señales alcistas en el aspecto técnico

Desde la tendencia reciente del WTI crudo, aunque el miércoles (24 de diciembre) cerró con una caída del 0.12%, el precio todavía se mantiene por encima de los 58.0 dólares, que ha sido un nivel de soporte en los últimos dos meses. Más importante aún, el indicador AO está enviando señales de fortalecimiento del impulso alcista. Una vez que el WTI crudo supere eficazmente los 59.0 dólares, se espera que el patrón de rebote se desarrolle gradualmente, con objetivos posteriores en 61.5 dólares e incluso 64.5 dólares.

La oferta enfrenta una contracción estructural positiva

Reuters informó el miércoles que la Casa Blanca ha ordenado a las fuerzas armadas mantener en vigor durante los próximos dos meses medidas estrictas de bloqueo contra el petróleo de Venezuela. Esto refleja que el gobierno de Trump actualmente prioriza medidas económicas en lugar de militares para ejercer presión, con el objetivo de debilitar los ingresos fiscales del gobierno venezolano mediante sanciones.

Según la evaluación de la Agencia Internacional de Energía, esta medida tendrá un impacto sustancial en la oferta mundial de petróleo. Venezuela, como el segundo mayor productor mundial, obtiene más del 90% de sus ingresos por exportación de petróleo, y toda la economía del país depende en gran medida de esta cadena productiva.

Cabe destacar que, a pesar de que los buques petroleros sancionados de Venezuela continúan operando en secreto bajo embargo en EE. UU., datos de seguimiento de barcos de Bloomberg muestran que un buque de transporte de crudo de 27 años de antigüedad se acercará a Venezuela en la semana — este buque, que originalmente iba a ser desguazado en 2021, ahora se incluye en la categoría de “buques zombi”, ocultando su ruta mediante falsificación de identidad. Esto refleja la difícil situación del país para mantener en funcionamiento su industria petrolera. Además, Cuba, como principal importador de combustible de Venezuela, verá agravada su situación económica actual si la oferta de crudo venezolano continúa disminuyendo.

El efecto de contracción de la oferta puede estar limitado por la situación de la demanda

Sin embargo, es importante aclarar que, aunque el bloqueo de EE. UU. a Venezuela generará un impacto en la oferta, el mercado mundial de petróleo en la actualidad sigue anticipando un exceso de oferta. El último informe mensual de la Agencia Internacional de Energía indica que, debido a la producción continua de los principales países productores y a una desaceleración en el crecimiento de la demanda global, en 2025 y 2026 el mercado mundial de petróleo seguirá mostrando un exceso de oferta, con un superávit diario estimado en 4.09 millones de barriles en 2026. La OPEP+ ha anunciado que suspenderá los planes de aumento de capacidad en el primer trimestre de 2026, lo que refuerza la percepción de que la oferta seguirá siendo superior a la demanda a largo plazo. Este entorno limita el espacio para que los precios del petróleo suban significativamente debido a eventos geopolíticos.

El entorno macroeconómico proporciona impulso alcista a los precios del petróleo

Por otro lado, se está gestando un escenario más favorable para los precios del petróleo. Datos del Departamento de Trabajo de EE. UU. publicados el 18 de diciembre muestran que el índice de precios al consumidor en noviembre subió un 2.7% interanual, una caída significativa respecto al 3% de septiembre, y la inflación subyacente también bajó al 2.6%. Estos datos moderados de inflación sientan las bases para que la Reserva Federal continúe bajando las tasas de interés.

En cuanto al mercado laboral, en noviembre se añadieron 64,000 empleos no agrícolas, ligeramente por encima de las expectativas, pero la tasa de desempleo subió inesperadamente al 4.6%, alcanzando su nivel más alto desde septiembre de 2021, lo que indica una desaceleración progresiva en la dinámica de empleo de la economía en general. Según las estadísticas del Observatorio de la Reserva Federal de CME, el mercado espera que la Fed implemente dos recortes de tasas en el próximo año, cada uno de 25 puntos básicos.

Con estas expectativas de recortes, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años ha disminuido, y el índice del dólar se mantiene por debajo de 98.0, consolidándose. Esto es especialmente importante: un índice del dólar en 98.0 constituye una línea de división a medio plazo entre tendencia alcista y bajista; una caída efectiva por debajo de ese nivel abriría aún más espacio a la baja. La combinación de un entorno de tasas bajas y la depreciación del dólar será favorable para la recuperación económica de las principales economías globales, incluyendo China, que como uno de los mayores consumidores de energía del mundo, verá un impulso sostenido en la demanda de crudo a medida que su economía se recupere.

Liquidez abundante respalda las expectativas a largo plazo

De cara a 2026, el entorno de liquidez general bajo la estrategia de inteligencia artificial de EE. UU. tiene potencial para mantenerse flexible. Elon Musk, en redes sociales, predice que si se considera la aplicación de IA como un indicador de crecimiento económico, el crecimiento del PIB de EE. UU. en los próximos 12 a 18 meses podría alcanzar cifras de dos dígitos (10%), e incluso lograr un crecimiento de tres dígitos en cinco años. El Departamento de Banca Global de EE. UU. también publicó un informe que indica que el próximo año los inversores entenderán mejor cómo la IA está transformando los fundamentos económicos, y tanto EE. UU. como China podrían mostrar un crecimiento más fuerte.

Al mismo tiempo, las expectativas para las negociaciones comerciales entre EE. UU. y China son relativamente optimistas. Para todo 2026, la recuperación económica de China y la tendencia a la debilidad del dólar serán los principales impulsores del alza en los precios del petróleo, mientras que los factores geopolíticos actuarán como catalizadores para una rebote.

Combinando las señales técnicas y el análisis del entorno macroeconómico, la lógica de que el WTI supere los 59.0 dólares y comience a rebotar se ha establecido de manera bastante clara.