Cómo funciona el valor de mercado de una acción en bolsa

Muchos inversores entran a los mercados sin comprender verdaderamente qué es el valor de mercado de una acción. Este concepto, aparentemente simple, es en realidad la piedra angular de cualquier operación bursátil exitosa. A diferencia de otros modelos de valoración más complejos, el valor de mercado es el que vamos a encontrar reflejado en tiempo real en nuestras pantallas de trading. Es el precio que marca el consenso entre compradores y vendedores en cada instante.

El precio: resultado del encuentro entre oferta y demanda

Para entender el valor de mercado, primero debemos abandonar el pensamiento arcaico. En cualquier mercado organizado—Wall Street, Bolsa de Madrid, Bolsa de Milán o cualquier otra plaza bursátil—funciona una regla fundamental: la Ley de Oferta y Demanda.

El valor de mercado de una acción no es un número arbitrario ni fijo. Es dinámico. Se forma cuando existe coincidencia entre lo que alguien está dispuesto a pagar (demanda) y lo que otro está dispuesto a recibir (oferta). Cuando ese encuentro se produce, emerge el precio real de mercado.

Imaginemos una empresa cotizada llamada “ABC” con un valor de mercado de 16 € por acción. Si nosotros pretendemos venderla a 34 €, probablemente nadie nos la comprará. Del mismo modo, si ofrecemos 12 €, nadie nos la venderá. El mercado actúa como regulador automático, impidiendo transacciones irracionales.

La ilusión de establecer nuestro propio precio

Una pregunta común: ¿puedo comprar o vender al precio que deseo? Técnicamente sí, pero esto no garantiza nada. Como en un mercadillo tradicional, podemos fijar el precio que queramos, pero sin una contraparte interesada, nuestra orden simplemente no se ejecutará.

El mercado secundario es precisamente ese lugar de encuentro donde se negocian títulos “usados” entre inversores. Es aquí donde el valor de mercado cobra vida real. Las grandes bolsas actúan como reguladoras del flujo de compraventa, facilitando que miles de transacciones diarias encuentren su precio justo a través de la confrontación constante de intereses opuestos.

Capitalización bursátil: el otro lado de la moneda

El valor de mercado de una acción está inseparablemente unido a la capitalización de mercado de la empresa. Esta última representa el valor total que el mercado asigna a la compañía en un momento específico.

La fórmula es elemental: Capitalización de Mercado = Precio de la Acción × Número Total de Acciones Emitidas

A la inversa, si dividimos la capitalización entre el número de acciones, obtenemos el valor de mercado individual. Lo importante a recordar es que la capitalización bursátil no necesariamente coincide con el valor en libros de la empresa. Una compañía puede estar infravaluada o sobrevalorada según el mercado, independientemente de sus números contables reales.

El papel crítico de la liquidez

Aquí radica uno de los mayores peligros para inversores desprevenidos. Vemos constantemente noticias sobre valores que se han revalorizado exponencialmente en poco tiempo. Al investigar los detalles, descubrimos que el volumen de negociación era mínimo: pocos compradores, pocos vendedores.

En esas situaciones de baja liquidez pueden ocurrir tres escenarios: la operación no se cruza y no pasa nada, el vendedor sale beneficiado con su precio inflado, o el comprador consigue su ganga. El problema: estos movimientos espectaculares atraen inversores incautos que después quedan atrapados en “trampas de liquidez”.

Es vital trabajar siempre con activos que cuenten con volumen de negociación respetable. Esto asegura que los precios se fijen correctamente y que las órdenes se crucen de forma rápida y ordenada. De lo contrario, podemos terminar con posiciones sin salida.

Bid, Ask y el concepto de Spread

En la práctica diaria, veremos dos precios simultáneamente en cualquier plataforma: el bid (precio de venta) y el ask (precio de compra). El bid es el precio al que podemos vender un activo; el ask es el precio al que lo podemos comprar.

La diferencia entre ambos se conoce como spread y constituye la comisión implícita que cobra cualquier bróker o intermediario. En activos altamente líquidos, este spread es mínimo. En activos ilíquidos, puede ser desproporcionadamente alto, erosionando nuestras ganancias incluso antes de que cualquier movimiento de precio ocurra.

Mercado primario vs. mercado secundario

Es útil distinguir entre estos dos espacios. El mercado primario es donde las empresas, gobiernos y organismos emiten títulos nuevos. El dinero fluye directamente hacia el emisor. Aquí se negocian activos “nuevos”.

El mercado secundario es donde los propietarios de esos títulos los intercambian entre sí. Aquí es donde opera el valor de mercado que nos interesa monitorear. Los activos son “usados” en el sentido de que ya fueron emitidos y ahora circulan entre inversores.

Valor de mercado vs. valor nominal vs. valor neto contable

Tres conceptos distintos, frecuentemente confundidos:

Valor nominal: el precio al que se emitió la acción originalmente, calculado dividiendo el capital social entre el número total de acciones. Sirve como referencia histórica, pero diverge radicalmente del precio de mercado con el tiempo.

Valor neto contable: refleja el valor en libros de la empresa, calculado como la diferencia entre activos y pasivos, dividida entre acciones. Los inversores value suelen buscar aquí, buscando “oro” donde el mercado aparentemente no ve valor.

Valor de mercado: la confluencia real de compradores y vendedores. Es dinámico, refleja sentimiento e información actual, y puede desconectarse completamente de los otros dos durante períodos prolongados.

Las burbujas: cuando el valor de mercado pierde contacto con la realidad

El valor de mercado tiene un defecto fundamental: no siempre refleja el valor real de una empresa. Esto es particularmente evidente en períodos de euforia especulativa.

Tomemos el caso de Terra en España, que fue anunciado en televisión como un negocio bursátil exitoso. Partiendo de 11,81 €, llegó a alcanzar 157,60 € en menos de un año. Tres años después, su matriz Telefónica la absorbió y en 2017 desapareció completamente. El movimiento fue impulsado por furor de internet, no por resultados fundamentales.

Otro caso emblemático: Gowex, empresa española que presumía de espectaculares resultados como proveedor mundial de Wi-Fi. El problema era que pocos comprendían cómo funcionaba esta tecnología. Un estudio devastador de una firma estadounidense expuso que los números eran falsos. El CEO había engañado a empleados sobre la viabilidad. Los inversores descubrieron que el valor creciente en bolsa era simplemente una estafa colectiva. La caída fue catastrófica.

Estos casos ilustran que el valor de mercado puede estar completamente divorciado de la realidad durante períodos extendidos, especialmente cuando existe información asimétrica o desconocimiento generalizado.

Reflexión final: el contexto actual

Durante la última década de tipos de interés bajos y bancos centrales laxos, el valor de mercado tendía a favorecer acciones de crecimiento en sectores como tecnología y biotecnología. Ahora, con el contexto cambiando, el capital busca cada vez más el factor value: flujos de ingresos consistentes, gastos recurrentes controlados, y empresas fundamentadas en ciclos de ingresos presentes, no futuros.

El valor de mercado seguirá siendo la referencia ineludible en cualquier mercado bursátil. Pero entender sus limitaciones—su ineficiencia ocasional, su susceptibilidad a burbujas, su dependencia de la liquidez—es esencial para navegar los mercados con inteligencia y no quedar atrapado en trampas de especulación irracional.