¿¿Qué es un fondo de inversión (Trust) y por qué hay tan pocos inversores que lo entienden??

Si eres inversor y has oído hablar de “fideicomiso” o “fondo fiduciario” antes, pero todavía estás confundido sobre qué es, cómo se diferencia de un REIT y cómo se relaciona con los fondos mutuos que conoces… aquí tienes la respuesta. Este artículo te ayudará a entender el fondo fiduciario y cómo invertir en estos activos.

¿Qué es un fideicomiso? Mirándolo desde otro ángulo

En lugar de definirlo de manera abstracta, intenta entender que un fideicomiso es un mecanismo legal para transferir y administrar bienes a otra persona. Este sistema involucra varias partes:

• El transferente de bienes (Settlor) es el propietario que desea que alguien más gestione sus bienes, como un amante de los arrozales.
• El administrador (Trustee) es quien realmente cuida los bienes, sin tener derechos como el propietario.
• El beneficiario (Beneficiary) es la parte final que recibe los beneficios.

¿Por qué crear un fondo fiduciario?

Este sistema existe desde la antigüedad romana, pero realmente se expandió en la Edad Media en Inglaterra, donde los nobles que iban a la guerra entregaban tierras a personas de confianza para que las administraran, de modo que los beneficios fluyeran a sus familias. Esta idea se arraigó y se convirtió en un sistema formal que dice:

Los principales beneficios de establecer un fondo fiduciario

1. Puede generar rendimientos sin transferir muchos bienes - El fideicomiso permite transferir beneficios de los activos a terceros sin distribuir toda la renta, por lo que se usaba principalmente para herencias.

2. Administrar según la voluntad del propietario - El propietario puede especificar cómo debe ser gestionado el fideicomiso, y el trustee debe cumplir con ese acuerdo, garantizando “la certeza de la voluntad”.

3. Beneficios fiscales - Dependiendo de la legislación de cada país, crear un fideicomiso puede ofrecer ventajas fiscales.

4. Mayor flexibilidad que otras herramientas de gestión - A diferencia de los fondos que requieren registro y aprobación, un fideicomiso es solo un contrato entre partes, por lo que puede modificarse fácilmente.

5. Asistencia en la gestión cuando el propietario no puede hacerlo - Si el propietario está enfermo o incapacitado, el fideicomiso puede seguir administrando, y cuando esté recuperado, puede revocarse y recuperarse.

¿Qué tipos de fideicomisos existen?

Una vez que entiendes lo básico, debes saber que hay varias formas:

Según su revocabilidad:

• Fideicomiso revocable (Revocable Trust) - El propietario puede cancelarlo o modificarlo.
• Fideicomiso irrevocable (Irrevocable Trust) - Una vez firmado, no puede revertirse.

Según su propósito:

• Fideicomiso para protección de activos (Asset Protection)
• Fideicomiso benéfico (Charitable Trust)
• Fideicomiso para gestión de bienes raíces (Land or Real Estate Trust)
• Fideicomiso para planificación sucesoria (Generation-Skipping Trust)
• Fideicomiso para beneficios fiscales (Grantor Retained Annuity Trust)
• Fideicomiso para necesidades especiales (Special Needs Trust)

Requisitos que debe tener un fondo fiduciario

Para que un fondo fiduciario sea legalmente válido, debe tener tres elementos:

1. Claridad en la voluntad - El contrato debe especificar claramente qué pretende hacer el propietario y el trustee.

2. Bienes existentes y verificables - Debe conocerse qué bienes hay y que puedan generar beneficios.

3. Beneficiario real - Debe haber una persona o entidad que pueda recibir los beneficios, no alguien que haya desaparecido o fallecido.

Fideicomiso vs REIT vs fondos mutuos - ¿En qué se diferencian?

1. Fideicomiso vs REIT

El (Real Estate Investment Trust) en realidad es un tipo de fideicomiso, pero creado solo para gestionar bienes raíces. Es como una rama especializada.

Tanto los REIT como los fideicomisos comparten que:

• No tienen personalidad jurídica propia.
• Se constituyen mediante un contrato de fideicomiso.

La diferencia es:

• Fideicomiso es más flexible y puede gestionar diversos tipos de activos (acciones, bonos, negocios, etc.)
• REIT está limitado a bienes raíces, por lo que su estructura y requisitos son más estrictos.

2. Fideicomiso vs fondos mutuos (Mutual Fund)

Aquí la diferencia se vuelve más clara:

Fondos mutuos:

• Tienen personalidad jurídica (persona jurídica)
• Su naturaleza es reunir dinero de muchos inversores y colocarlo según el objetivo del fondo.
• Se gestionan mediante unidades de inversión y distribuyen dividendos a los inversionistas.

Fideicomiso:

• No tiene personalidad jurídica, funciona a través de un contrato.
• Es más flexible en su gestión.
• La propiedad y transferencia se rigen por el contrato, no por unidades.

Fondos fiduciarios en Tailandia - ¿Qué opciones hay?

En Tailandia, la autoridad reguladora de valores aprueba la creación de fondos fiduciarios, pero solo para captar fondos en el mercado bursátil.

Hay 2 tipos:

Tipo 1: Fideicomisos con gestión activa (Active Trust)

• Se crean para obtener beneficios en crecimiento.
• Como fondos para inversores institucionales y ricos (II/HNW Trust Fund)
• O REIT enfocados en bienes raíces.

Tipo 2: Fideicomisos de conservación (Passive Trust)

• Se crean para administrar activos existentes.
• Ejemplos: ESOP (para empleados) o EJIP (proyectos de inversión conjunto empleador-empleado)
• O fondos para reservas de pago de bonos (Sinking Fund)

Por lo tanto, se puede ver que el REIT es un fideicomiso pero decir que fideicomiso = REIT no es correcto, ya que el fideicomiso es más amplio y solo se relaciona con bienes raíces.

Además, la mayoría de los fondos fiduciarios permitidos en Tailandia son REIT, por lo que los inversores suelen limitarse a este tipo. Pero la ventaja es que los bienes raíces son fáciles de verificar, por lo que incluso los inversores novatos pueden comprar y vender.

La importancia de entender los fondos fiduciarios desde el principio

En resumen, el fideicomiso no es algo muy complicado; es solo una herramienta para gestionar activos dentro de un marco legal.

Desde el mes pasado, se creó principalmente para gestionar herencias, pero ahora también se usa para administrar diversos activos.

Cuando un fondo fiduciario está compuesto por bienes raíces, lo llamamos REIT, que administra beneficios y distribuye dividendos a los inversores en unidades del REIT.

Por eso, es una buena opción para quienes desean invertir en activos grandes pero no tienen suficiente capital para comprar solo.