Análisis del crecimiento del mercado de criptomonedas en 2023: ¿Qué perspectivas de inversión hay para 2024?

2023年 para los poseedores de activos criptográficos ha sido una sorpresa agradable. Aquellos inversores que se atrevieron a posicionarse en lo más profundo del mercado bajista de 2022 ahora están disfrutando de retornos considerables. Pero la pregunta que todos se hacen es: ¿podrá esta tendencia continuar hasta 2024?

Comencemos con el rendimiento de los últimos 12 meses. Según los datos del Índice del Mercado Cripto de CoinDesk (CMI), el mercado en su conjunto creció un 123% en 2023, cerrando en 1.781.12 puntos. Debido a que las dos principales en capitalización de mercado, Bitcoin y Ethereum, aportaron respectivamente un 62% y un 20% del peso, las demás criptomonedas se distribuyen en el restante 18%.

La ecología de los participantes del mercado determina la tendencia de los precios

Para entender por qué en 2023 se produjo tal aumento, primero hay que comprender qué roles componen el mercado cripto. En términos simples, hay nueve principales tipos de participantes:

Los proyectos de blockchain son el núcleo de la oferta, actualmente hay más de 8800 proyectos cripto en todo el mundo. Las instituciones de inversión de riesgo participan en etapas tempranas mediante ICO y otros métodos. Los ballenas, aunque en menor número, poseen grandes cantidades y sus compras y ventas pueden influir significativamente en los precios. Los inversores minoristas son el grupo más numeroso en el mercado, y los que mantienen a largo plazo suelen obtener los mejores beneficios. Aunque las instituciones aún no son predominantes, ya están en fila para entrar.

En el nivel de trading, los exchanges centralizados (CEX) ofrecen mercados de trading 24/7, mientras que los exchanges descentralizados (DEX) realizan transacciones punto a punto mediante contratos inteligentes. Los corredores tradicionales también están ampliando su línea de productos cripto. Finalmente, las agencias regulatorias de cada país, cuya postura política afecta directamente las perspectivas a largo plazo del mercado.

La interacción de estos nueve tipos de participantes determina la oferta y demanda del mercado, y en consecuencia, los precios.

Cinco factores impulsaron el aumento en 2023

1. Expectativa de reducción a la mitad de Bitcoin en aumento

El diseño del código de Bitcoin incorpora un mecanismo deflacionario: cada 210,000 bloques minados (aproximadamente cada 4 años), la recompensa de minería se reduce a la mitad. La próxima reducción, prevista para abril de 2024, ya está generando un fuerte efecto psicológico en el mercado.

Los datos históricos son muy convincentes. Después de la primera reducción a la mitad, en 6 meses el precio de Bitcoin subió un 950%; en 12 meses, un 8342%. Tras la segunda reducción, en 6 meses subió un 38%, y en 12 meses un 286%. La tercera (mayo de 2020), en 6 meses subió un 83%, y en 12 meses un 562%.

Este patrón refleja un principio económico simple: oferta reducida + demanda estable o en aumento = aumento de precios. Los participantes del mercado, basándose en esta ley histórica, están posicionándose anticipadamente en Bitcoin. Dado que Bitcoin, como la mayor criptomoneda por capitalización, impulsa todo el ecosistema, esta expectativa también ha elevado otras criptomonedas.

2. Se espera que la aprobación del ETF de Bitcoin en spot sea posible

Durante años, uno de los principales obstáculos en el mercado cripto ha sido la falta de una “entrada institucional”. Las instituciones financieras tradicionales tienen reservas sobre la posesión directa de activos cripto, y el marco regulatorio aún no está claro.

En 2023, esta situación empezó a cambiar. Varias de las principales gestoras de fondos a nivel mundial presentaron solicitudes ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE.UU. (SEC) para un ETF de Bitcoin en spot. A diferencia de los ETF de futuros existentes, estos fondos deben comprar y mantener directamente Bitcoin real, y emitir participaciones a los inversores.

La diferencia puede parecer sutil, pero es crucial. Los traders de futuros solo apuestan a la dirección del precio de Bitcoin, sin poseerlo realmente. Pero si se aprueba un ETF en spot, los gigantes de gestión de activos (como Blackstone, con activos bajo gestión por 9.42 billones de dólares) tendrán que comprar Bitcoin real para respaldar el fondo. Esto significa una entrada masiva de nueva demanda en el mercado. Por esta expectativa, el mercado ha seguido en alza en 2023.

3. La fiebre de la inteligencia artificial también impacta en el criptoespacio

Desde el éxito de ChatGPT hasta la subida explosiva de las acciones de Nvidia, 2023 ha sido el año de la IA. Pero esta tendencia no se limita a las acciones tecnológicas tradicionales.

Proyectos de IA basados en blockchain también han surgido. No se trata solo de “envolver IA en blockchain”, sino de construir servicios descentralizados de IA mediante contratos inteligentes. Los tokens de estos proyectos no solo representan derechos de uso, sino que en cierto modo también reflejan el valor del propio proyecto, similar a las acciones de una empresa tecnológica.

El entusiasmo de los inversores por las aplicaciones de IA se ha traducido en una mayor demanda de proyectos cripto de IA, impulsando así toda la tendencia alcista del mercado.

4. La expansión simultánea de la capitalización total del mercado

Una idea errónea frecuente es que “el aumento de precios equivale a oferta mayor que la demanda”. En realidad, en los mercados de trading, la oferta y la demanda siempre están equilibradas: cada operación tiene un comprador y un vendedor iguales. Lo que realmente impulsa los precios hacia arriba es que los compradores estén dispuestos a pagar precios cada vez más altos.

En 2023, la capitalización total del mercado cripto creció un 99.2%, lo que equivale a unos 750 mil millones de dólares adicionales en entrada de fondos. Los datos de volumen de trading lo confirman: la media móvil de 6 meses del volumen diario alcanzó los 140 billones de dólares, muy por encima de los 79 billones promedio.

Detrás de este aumento en precio y volumen, hay un cambio fundamental en el sentimiento del mercado: los inversores creen en que “el invierno cripto ha pasado” e incluso sienten ansiedad por “perderse la próxima tendencia alcista”. Este estado psicológico ha impulsado compras continuas.

5. Aumento significativo en las posiciones de futuros

El análisis del volumen abierto de futuros de Bitcoin y Ethereum revela la tendencia del mercado. El volumen abierto representa los contratos que aún no se han cerrado. Cuando aumenta, indica que nuevas posiciones largas o cortas están entrando; si el precio sube y el volumen abierto también, significa que nuevos participantes están ingresando o que los existentes están aumentando sus posiciones.

Desde agosto de 2023, el volumen abierto de futuros de Bitcoin se disparó desde niveles bajos hasta 17321 contratos, y el de Ethereum también subió a 6114 contratos. La sincronización en la subida de precios y volumen abierto indica claramente que nuevos fondos y participantes están entrando en el mercado cripto.

Tres escenarios posibles para 2024

La continuación del rally en 2023 dependerá de la evolución macroeconómica. Las políticas del Federal Reserve y del Banco Central Europeo son especialmente decisivas.

Escenario 1: aterrizaje suave

Si la inflación sigue bajando y la economía mantiene un crecimiento estable, los bancos centrales pausarán o incluso comenzarán a reducir las tasas de interés. La política monetaria expansiva favorecerá activos con potencial de crecimiento, especialmente las acciones tecnológicas. Pero en este entorno, no está garantizado que el mercado cripto suba en sincronía, ya que el atractivo relativo de las acciones tecnológicas de alto crecimiento aumentará.

Escenario 2: volver a subir tasas

Si la inflación rebota o la economía se sobrecalienta, los bancos centrales se verán forzados a seguir subiendo tasas. Esto presionará los mercados bursátiles, pero también elevará los rendimientos de los bonos. En esta situación, algunos inversores podrían volverse hacia Bitcoin, ya que su oferta fija puede actuar como cobertura contra la inflación, similar al oro. Otras criptomonedas podrían verse afectadas por las altas tasas (especialmente aquellas con oferta ilimitada).

Escenario 3: estanflación

La peor situación sería una estanflación, con estancamiento económico e inflación simultáneos. Los bancos centrales, ante la disyuntiva, tendrían que decidir entre subir o bajar tasas. Subirlas agravaría la recesión, bajarlas alimentaría la inflación. En medio de esta confusión, los activos con oferta fija (como Bitcoin) podrían atraer más, pero el panorama general de los activos de riesgo sería sombrío.

¿Vale la pena invertir en cripto en 2024?

Los datos hablan por sí mismos. En 2023, Bitcoin subió un 79.85%, varias veces más que el S&P 500 (6.3 veces) y el Nasdaq 100 (2.5 veces). Ethereum creció un 40.45%, superando en 3.2 y 1.3 veces a estos índices, respectivamente.

Proyectos con menor capitalización también vieron aumentos de tres cifras.

La respuesta es: sí, vale la pena. Pero siempre que tengas una estrategia de inversión razonable.

Se recomienda diversificar: invertir una parte en criptomonedas blue-chip como Bitcoin y Ethereum para mantener a largo plazo (hodling). Otra parte en proyectos emergentes con buenos fundamentos y menor capitalización — conocidos como “cryptogems”— que tienen potencial de crecimiento de 10, 50 o incluso 100 veces.

Si puedes soportar la volatilidad, mantener a largo plazo siempre será más fácil para obtener rendimientos superiores que hacer trading frecuente. Este principio es válido tanto en cripto como en mercados tradicionales. Si buscas ganancias a corto plazo, puedes destinar una pequeña parte de tu capital para hacer trading, pero eso requiere habilidades profesionales de gestión de riesgos — la mayoría de los minoristas no están preparados para ello.

Finalmente, el consejo: elige plataformas de trading seguras y confiables para operar, asegurando la seguridad de tus activos y una experiencia de trading fluida. En inversión y trading, el riesgo de la plataforma suele ser mayor que el del mercado mismo.