Últimamente, en el mundo de las criptomonedas, ha surgido un fenómeno interesante: cada vez más proyectos comienzan a cuestionar la efectividad real de las recompras de tokens.

El fundador del proyecto de infraestructura de telecomunicaciones descentralizadas Helium, Amir Haleem, afirmó a principios de enero que dejarían de realizar recompras de tokens. La razón es bastante clara: el mercado en realidad no le importa si recompras o no, el precio de la moneda sigue cayendo. En lugar de seguir invirtiendo dinero, es mejor detenerse y ahorrar fondos.

El contexto de Helium no está nada mal: en marzo de 2022 completaron una ronda de financiación Serie D de 200 millones de dólares, con inversores reconocidos en VC. El token del proyecto, HNT, se usa principalmente para incentivar y gobernar la red. Hasta octubre de este año, lanzaron oficialmente un plan de recompra, con la intención de destinar del 10 al 20% de los ingresos reales de negocios como Helium Mobile para comprar HNT en el mercado secundario cada mes. Suena lógico: los fondos provienen de flujos de caja reales del negocio, y las recompras se realizan mediante scripts automatizados en exchanges con suficiente liquidez.

Pero, ¿qué pasa después de recomprar 70 millones de dólares? El precio de la moneda sigue sin mostrar mejoras.

Esta historia en realidad refleja un problema mayor: cuando los fundamentos del mercado no soportan el precio y la confianza de los inversores es baja, las recompras mecánicas no pueden solucionar la situación. Los proyectos se ven obligados a adoptar esta estrategia, que en realidad es una respuesta a la baja en el precio y la presión de los inversores. Ahora, al reflexionar, todos han entendido claramente: la recompra no es la panacea.

Cada vez más proyectos podrían comenzar a pensar seriamente: en lugar de gastar dinero en una exhibición de recompras, sería mejor invertir en la iteración del producto, en la construcción del ecosistema o incluso devolver directamente fondos a la comunidad. La verdadera sustentación del precio de la moneda todavía depende de los fundamentos.