Las entradas de capital se han desacelerado notablemente y los titulares a largo plazo están intensificando su actividad de realización de pérdidas. Mientras tanto, los precios se mueven lentamente dentro de un rango de negociación estrecho, sin romper al alza ni colapsar. ¿Qué está sucediendo realmente aquí? El tiempo pasa factura a los inversores. Los períodos prolongados de acción lateral tienden a disminuir la convicción del mercado, especialmente cuando los ciclos de acumulación se prolongan. Esto es una consolidación bajista extendida de libro. La combinación de una menor presión de capital y un aumento en la realización de pérdidas entre los veteranos indica que la fatiga está haciendo mella. Cuando los titulares que han soportado pérdidas durante meses capitulan de repente, eso es una señal. El rango comprimido sigue apretando el impulso, dejando tanto a los minoristas como a las instituciones buscando una salida o un catalizador. Hasta que no vuelvan a fluir nuevos capitales, espera que este patrón de desgaste persista.