Estructura del Mercado de Futuros Perpetuos: Por qué la Liquidez Sigue siendo el Talón de Aquiles

Las cifras cuentan una historia clara: los futuros perpetuos se han convertido en la columna vertebral del comercio en cripto, moviendo billones mensualmente. Es el formato dominante ahora, que está transformando la forma en que operan los mercados. Pero aquí está el problema: este dominio oculta una vulnerabilidad crítica.

Cuando las condiciones del mercado se estrechan, cuando la volatilidad aumenta o los incentivos de los tokens desaparecen, la liquidez desaparece tan rápidamente como apareció. Los traders descubren la incómoda verdad: la mayoría de los mercados de futuros perpetuos son mucho más frágiles de lo que parecen en la superficie. La infraestructura que parece sólida durante períodos de calma puede agrietarse bajo presión real.

Esto no es solo una observación técnica—es un fallo de diseño incorporado en cómo funcionan estos mercados. La pregunta que enfrenta la industria: ¿cuánto riesgo es aceptable antes de que el sistema requiera un replanteamiento fundamental?