Los volúmenes de negociación de ETF en el mercado de criptomonedas en los últimos dos meses han mostrado un fenómeno interesante. Según los datos de SoSoValue, de noviembre a diciembre, el ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. experimentó la mayor retirada de fondos en la historia: una salida neta de hasta 4.57 mil millones de dólares. Esta cifra superó el récord anterior de 4.32 mil millones de dólares en febrero y marzo, convirtiéndose en la doble caída más severa de la historia. En el mismo período, el precio de Bitcoin también cayó aproximadamente un 20%, y el entusiasmo de los inversores institucionales claramente se enfrió.

Pero la historia aún no termina. El ETF de Ethereum al contado tampoco escapó a esta tendencia, con una salida neta de más de 2 mil millones de dólares en ese período. Los productos ETF de las dos principales criptomonedas sufrieron una sangría simultánea, reflejando de manera clara la fuerte presión vendedora en el mercado de criptomonedas a finales de año.

Lo interesante es que las opiniones en la industria no son uniformes. Muchos analistas consideran que esto no es pánico, sino un reequilibrio estructural del mercado. En pocas palabras: los inversores con menor tamaño están liquidando sus posiciones a fin de año, mientras que los fondos con mayor capacidad están acumulando en niveles bajos. Ambas partes esperan que en enero de 2026, la liquidez se recupere, impulsando nuevamente los precios al alza. Actualmente, el mercado se encuentra en una fase de consolidación con movimientos estrechos.

Un aspecto clave a observar es que los fondos no han abandonado completamente el mercado de criptomonedas, sino que han ocurrido rotaciones internas evidentes. Mientras los ETF de Bitcoin y Ethereum están en retirada, los ETF de XRP y Solana en forma de fondos al contado están en auge: en noviembre, la entrada neta superó los 1,0 mil millones de dólares, y en diciembre, la entrada neta fue de aproximadamente 500 millones de dólares. Esto indica que el mercado está migrando de activos tradicionales de gran capitalización hacia nuevas opciones con narrativas de mayor crecimiento.

Por lo tanto, la salida récord de los ETF de Bitcoin y ETH al contado refleja efectivamente una fase de disminución del interés institucional y una fragilidad en el ánimo del mercado. Pero esto no es el fin, sino un período clave de diferenciación y consolidación en la industria: fondos débiles están saliendo, mientras que el capital a largo plazo busca nuevas oportunidades. Queda por ver cómo evolucionará a principios de 2026.